20160731-兴业证券-有色金属行业周报_环保督查来袭_钨锡价格上涨明显_12页_862kb

文档内容总结

核心内容

本报告为2016年7月31日发布的有色金属行业分析报告，主要围绕环保督查对钨、锡等金属价格的影响，以及贵金属、小金属、稀土价格的走势，结合行业及个股表现，给出投资建议。

主要观点

• 环保督查推动价格上涨：由于环保部对部分有色金属行业进行专项督查，导致钨、锡等金属生产企业大幅减产或停产，从而推动了价格的上涨。钨精矿价格上涨7.58%，锡锭价格上涨1.52%。
• 贵金属表现强劲：受美元走软影响，贵金属价格表现突出，黄金和白银分别上涨2.58%和2.07%。
• 钴价持续上涨：国内钴价连续四周上涨，价格反弹2.44%，预计未来仍有上涨空间。
• 行业整体维持“推荐”评级：分析师认为全球流动性依然宽松，下游需求稳定，维持有色金属行业“推荐”评级。
• 新能源汽车政策预期支撑：预计新能源汽车骗补和新国补标准将在8月落地，建议重点关注新能源汽车板块。
• 供给侧改革影响行业：供给侧改革是全年主线之一，建议关注锌、电解铝等基本金属板块。

关键信息

一、行业及公司资讯

1. 铜产业景气指数：连续9个月小幅回升，但整体仍处“偏冷”区间。
2. 铝冶炼产业：2016年上半年铝价逐步回升至合理区间，实现扭亏为盈。
3. 中国黄金地位：中国已成为全球黄金生产、消费、加工和进口的第一大国。
4. 矿产资源税改革：河南省自2016年7月1日起全面实施从价征收改革，铝土矿原矿税率为7%。
5. 南非金矿投资：南非AngloGold Ashanti公司计划在几内亚投资4亿美元开采金矿。
6. 西藏珠峰合作：西藏珠峰与长沙矿山研究院签署战略合作协议，共同研发矿山科技。

二、行业及个股表现

• 涨幅前列的个股：西部矿业（601168）涨幅15.34%，中钨高新（000657）涨幅10.77%，山东黄金（600547）涨幅5.65%。
• 市场整体表现：上周上证综指下跌1.11%，沪深300下跌0.66%，SW有色指数下跌5.28%。
• 大宗商品：整体表现平稳，LME铝、镍价格上涨，其他品种表现平稳。
• 贵金属：受美元走弱影响，黄金和白银价格分别上涨2.58%和2.07%。

三、基本金属价格与库存

四、贵金属、小金属

• 黄金：COMEX黄金期货价格上涨2.58%，国内黄金价格微涨0.29%。
• 白银：COMEX白银期货价格上涨2.07%，国内白银价格上涨2.09%。
• 小金属：
  • 钼精矿价格稳定，无明显变化。
  • 钨精矿价格上涨7.58%。
  • 电解镁价格上涨1.97%。
  • 电解锰价格上涨0.89%。
  • 锑锭价格上涨1.25%。
  • 海绵钛价格稳定。
  • 铬铁价格稳定。
  • 钴价格上涨2.44%。
  • 钽铁矿价格稳定。
  • 二氧化锗价格稳定。
  • 金属铟价格稳定。
  • 碳酸锂（工业级）价格下跌0.82%。
  • 碳酸锂（电池级）价格下跌0.00%。

五、稀土价格

• 稀土氧化物：

  • 氧化镧价格稳定。
  • 氧化铈价格下跌1.06%。
  • 氧化镨价格稳定。
  • 氧化钕价格下跌3.24%。
  • 氧化镝价格下跌3.20%。
  • 氧化铽价格下跌0.93%。
  • 镨钕氧化物价格下跌4.36%。

• 稀土金属：

  • 金属镧价格稳定。
  • 金属铈价格稳定。
  • 金属镨价格稳定。
  • 金属钕价格下跌1.23%。
  • 金属镝价格下跌2.86%。
  • 金属铽价格下跌6.76%。
  • 镨钕合金价格下跌4.02%。

投资建议

• 重点推荐：
  • 钨：中钨高新、章源钨业。
  • 锡：锡业股份。
  • 钴：华友钴业、格林美、中色股份。
  • 新能源汽车：江特电机、中色股份、华友钴业、格林美。
  • 锌：西藏珠峰、建新矿业、中金岭南、驰宏锌锗。
  • 电解铝：中孚实业。
  • 镁：云海金属。
  • 白银：盛达矿业、兴业矿业、银泰资源。

风险提示

• 强势美元。
• 供给侧改革力度低于预期。
• 经济复苏低于预期。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）。
• 公司评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%。
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间。
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间。
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

信息披露

• 本公司履行信息披露义务，客户可查询静默期安排和关联公司持股情况。

分析师声明

• 本报告清晰准确地反映了分析师的研究观点。
• 分析师未因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

法律声明

• 本报告仅供本公司客户使用。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。
• 报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性和完整性作任何保证。
• 报告中可能包含潜在利益冲突，投资者应独立判断。