20210709-国联证券-市场异动点评_避险情绪升温_市场波动加剧_2页_556kb

市场异动总结

核心内容

2021年7月8日，全球股市出现显著波动，欧美主要股指集体下挫，其中纳斯达克中国科技股跌幅达3.83%，泛欧股指创近两月最大跌幅。同时，10年期美债收益率跌破1.25%，30年期收益率跌破1.90%，美元指数回落，显示市场避险情绪升温。VIX恐慌指数一度飙升26%，进一步反映市场恐慌情绪。

主要观点

• 避险情绪升温：全球股市下跌、美元指数回落、黄金期货微涨、原油和铜价下跌，表明投资者对风险资产的偏好减弱，避险资产受到青睐。
• 疫情反复影响市场：德尔塔毒株在全球范围内传播，多国新增病例激增，加剧市场对经济复苏的担忧，影响风险偏好。
• 经济复苏放缓：美国和中国的主要经济指标显示复苏动能减弱，如美国周度经济指数回落、中国PMI连续三个月下行、6月广义乘用车零售销量同比减少5.3%。
• 市场策略建议：在疫情和经济不确定性上升的背景下，建议投资者关注高景气板块以抵御市场波动，包括中报预增、产业结构升级、中游制造业边际改善以及避险资产如黄金、白银等。

关键信息

市场表现

• 美股：标准普尔500、道琼斯工业指数、纳斯达克指数分别下跌0.86%、0.75%、0.72%，为近三周最差单日表现。
• 欧洲市场：STOXX50指数下跌2.13%，创近两月最大跌幅。
• 利率市场：10年期美债收益率跌破1.25%，30年期收益率跌破1.90%。
• 商品市场：原油结束两连阴，但伦铜回落逼近两周低谷，伦锡跌至十年高位。
• 避险资产：黄金期货微涨0.06%，显示避险需求上升。

疫情与经济影响

• 德尔塔毒株扩散：已在104个国家和地区传播，多国新增病例创近期新高。
• 经济复苏放缓：中美两大经济体复苏动能减弱，对全球经济带来不确定性。

投资策略建议

• 中报预增板块：关注电子、国防军工、光伏等板块的中报表现。
• 成长型板块：新能源车、高端制造业、医疗服务、电子和半导体、新消费品等。
• 中游制造业：在上游价格上涨放缓的背景下，中游制造业可能迎来边际改善。
• 避险资产：黄金、白银等贵金属具有避险价值。

风险提示

• 疫情反复：可能进一步抑制经济复苏，影响市场风险偏好。
• 经济复苏不及预期：若经济数据持续疲软，可能对市场情绪和资产价格产生负面影响。

相关报告

1. 《以成长抵御波动》（2021.07.04）
2. 《工业利润持续高增，中报行情有望开启》（2021.06.27）
3. 《超跌明显，左侧布局》（2021.05.28）

分析师信息

• 分析师：张晓春
• 执业证书编号：S0590513090003
• 联系方式：电话 0510-82832053，邮箱 zhangxc@glsc.com.cn

公司信息

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