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上海中期期货——早盘短评20260713 总结

核心内容概述

2026年7月13日早盘短评涵盖了宏观金融、股指、商品期货（含能化、有色、黑色、农产品）等多个市场板块的分析。整体来看，市场情绪受到地缘政治、货币政策、供需格局及数据发布的多重影响，呈现震荡偏弱或窄幅震荡的走势，部分品种因政策支持或库存变化出现阶段性反弹。

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宏观金融

• 海外市场：美股三大指数小幅上涨，科技股表现强势；贵金属和原油价格承压回落，LME基本金属多数下跌；美债收益率小幅上行，市场关注本周美国CPI数据和美联储货币政策信号。
• 国内政策：国务院部署数字中国建设，推动算力网络和通信基础设施发展；央行公布上半年金融数据，M2增速维持高位，制造业中长期贷款增长显著。
• 重点关注：今日将发布欧佩克月度原油市场报告，或对原油走势产生影响。

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股指

• A股股指期货：四大主力合约全线收跌，其中沪深300IF跌幅最大。
• 市场情绪：外围市场情绪偏稳，对A股开盘影响有限。
• 基本面因素：
  • 货币政策：流动性合理充裕，信贷结构优化。
  • 产业政策：数字基建利好科技成长板块。
  • 业绩窗口：中报披露期临近，市场进入业绩验证阶段，个股分化加剧。
• 展望：短期指数以震荡整理为主。

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欧线集运

• 走势：欧线集运指数主力合约EC2608收涨1.59%，呈现超跌后反弹。
• 供给端：马士基降价信号引发对旺季见顶担忧，红海运力逐步恢复。
• 需求端：欧洲补库需求前置，后续支撑有限。
• 库存：社会库存大幅去化，对价格形成支撑。
• 展望：短期欧线集运价格或震荡偏弱。

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有色板块

贵金属

• 价格：COMEX黄金和白银均小幅下跌。
• 地缘影响：美伊局势升级，霍尔木兹海峡封锁，对贵金属形成压力。
• 宏观信号：美联储会议纪要偏鹰，加息预期回落。
• 展望：贵金属价格整体维持震荡格局。

沪铜

• 价格：沪铜主力合约小幅下跌，LME铜微跌。
• 供应：全球铜精矿TC走低，国内冶炼厂产量增长有限。
• 需求：绿色能源和AI产业带动新兴领域需求增长。
• 库存：社会库存偏低，对价格形成支撑。
• 展望：铜价震荡运行，下方支撑稳固。

沪镍

• 价格：沪镍主力合约上涨0.78%，LME镍微跌。
• 政策影响：印尼出口政策收紧，集中化趋势明显。
• 成本与库存：成本支撑尚存，但库存压力大。
• 展望：镍价维持弱势，关注印尼政策动向。

沪铝

• 价格：沪铝和LME铝均下跌。
• 供应：国内电解铝产量维持高位，海外复产加速。
• 需求：铝加工行业开工率微降，需求偏弱。
• 库存：社会库存持续去化，但全球库存压力仍存。
• 展望：铝价震荡运行，关注海外复产及成本变化。

沪锌

• 价格：沪锌和LME锌均小幅下跌。
• 供应：国内锌精矿偏紧，加工费下滑。
• 需求：下游消费进入淡季，采购意愿低迷。
• 库存：社会库存微降，但整体偏弱。
• 展望：锌价维持区间震荡。

碳酸锂

• 价格：碳酸锂主力合约下跌1.81%。
• 供应：锂矿供应偏紧，部分企业检修。
• 需求：铁锂市场稳定，三元需求未见明显增长。
• 库存：显性库存持续去库，但高仓单交割压力仍存。
• 展望：锂价宽幅震荡，关注供需变化及库存压力。

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能化板块

原油

• 价格：原油主力合约下跌1.07%。
• 供应：OPEC+增产预期兑现，全球供应边际增加。
• 需求：欧美出行旺季支撑，但中国及欧洲需求恢复有限。
• 展望：若库存下降或地缘风险加剧，油价或阶段性反弹；否则仍有下探压力。

燃料油

• 价格：燃料油主力合约上涨0.45%。
• 供应：国产燃料油检修损失量下降。
• 需求：干散货及集装箱需求保持韧性。
• 展望：短期高位震荡，关注成本端及运力变化。

PTA

• 价格：PTA主力合约下跌0.75%。
• 供应：盛虹装置检修，供应持续下降。
• 需求：聚酯负荷小幅回升，但终端需求偏弱。
• 展望：PTA价格震荡，关注装置变动及成本端。

尿素

• 价格：尿素主力合约上涨0.52%。
• 供应：国内尿素日产维持高位，供给端难有收缩。
• 需求：复合肥需求平淡，三聚氰胺部分企业复产。
• 展望：尿素价格维持高位震荡。

塑料

• 价格：塑料期货主力合约震荡反弹。
• 供应：PE检修损失量增加，进口船货到港。
• 需求：下游进入淡季，采购以刚需为主。
• 展望：塑料价格随原油震荡运行。

聚丙烯

• 价格：聚丙烯主力合约震荡上涨。
• 供应：PP装置检修损失量小幅减少。
• 需求：下游需求偏弱，出口仍有套利空间。
• 展望：价格随原油波动，关注出口及库存变化。

甲醇

• 价格：甲醇期货主力合约小幅上涨。
• 供应：国内甲醇开工率维持高位。
• 需求：MTO行业开工率小幅下滑。
• 展望：甲醇价格偏强震荡，关注进口及下游需求。

天然橡胶

• 价格：天然橡胶期货窄幅震荡。
• 供应：海南和云南产区降雨影响割胶。
• 需求：轮胎等行业开工率下降，季节性淡季影响明显。
• 展望：橡胶价格维持震荡走势。

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黑色板块

钢材

• 价格：螺纹、热卷价格企稳。
• 供应：建材产量下降，板材小幅回升。
• 库存：总库存回升，建材累库，板材去库。
• 展望：短期钢材价格维持低位震荡，关注成本及钢厂利润。

铁矿石

• 价格：铁矿石主力合约企稳。
• 供应：全球发运量回落，47港到港量回升。
• 库存：47港库存高于去年同期。
• 展望：铁矿石价格偏弱运行，关注钢厂利润及铁水产量。

焦煤焦炭

• 焦炭：价格维持低位整理，受钢厂利润挤压。
• 焦煤：价格跌破均线系统，短期或转空。
• 供应：焦煤产量维持，部分煤矿复产。
• 展望：焦炭价格暂稳，后续关注钢厂检修及原料价格。

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农产品板块

豆粕

• 价格：豆粕主力合约反弹测试3070元/吨。
• 基本面：美豆产量上调，但优良率下降，中国采购提振。
• 库存：国内豆粕库存小幅下降，但同比仍处低位。
• 展望：豆粕价格震荡偏强，关注天气及出口情况。

菜籽类

• 菜粕：库存回升，但采购情绪谨慎。
• 菜油：库存恢复偏慢，短期高位震荡。
• 展望：菜粕价格震荡，菜油关注天气及产区变化。

棕榈油

• 价格：棕榈油承压运行。
• 基本面：马棕库存连续三月上升，厄尔尼诺影响减产预期。
• 政策支持：印尼B50生物柴油政策落地，对棕榈油形成支撑。
• 展望：棕榈油价格震荡，关注生柴政策及天气变化。

豆油

• 价格：豆油主力合约低位震荡。
• 供应：美豆油库存降至五个月低点，南美豆油出口增加。
• 库存：国内豆油库存止降转升，供应压力增加。
• 展望：豆油价格温和震荡，关注出口及压榨情况。

生猪

• 价格：生猪主力价格震荡偏强。
• 基本面：供应阶段性收紧，出栏均价上涨。
• 库存：生产与流通环节库存下降，市场看涨情绪升温。
• 展望：猪价有望继续上行。

鸡蛋

• 价格：鸡蛋期货主力合约偏强运行。
• 基本面：在产蛋鸡存栏量下降，库存降至低位。
• 展望：蛋价延续上涨趋势，市场看涨情绪增强。

玉米

• 价格：玉米主力合约低位震荡偏强。
• 基本面：库存小幅下降，但同比仍偏高。
• 展望：玉米价格温和波动，关注基层购销情况。

棉花

• 价格：棉花主力合约震荡偏弱。
• 基本面：新疆棉田高温导致减产担忧，进口棉库存下降。
• 展望：棉花价格承压，关注新季产量及下游订单情况。

白糖

• 价格：白糖主力合约低位震荡偏弱。
• 基本面：巴西港口食糖等待装运船只数量稳定，国内高库存抑制价格。
• 展望：白糖价格偏弱运行，关注榨季结束后的市场变化。

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风险提示与免责声明

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