> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 上海中期期货——早盘短评20260709 总结 ## 核心内容概述 本报告总结了2026年07月09日全球及中国期货市场的关键走势与影响因素，涵盖宏观金融、股指、能源化工、有色金属、黑色系、农产品等板块，分析了地缘政治、政策动向、供需变化及市场情绪对各品种价格的影响。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 宏观金融 - **地缘政治风险**：特朗普对伊朗局势的威胁与后续“降温”言论引发市场波动，国际油价大幅上涨，美元指数受避险情绪和利率预期支撑，但盘中冲高回落。 - **美债收益率**：10年期美债收益率上行2.6基点至4.57%，通胀保值债券收益率创1年新高。 - **中国政策**：央行二季度货币政策例会强调继续实施适度宽松政策，支持扩内需、科创及中小微企业。 - **市场情绪**：美股多数收跌，科技股逆市上涨，市场等待月底政治局会议定调。 --- ### 股指 - **期指表现**：IH小幅偏强，IF、IC、IM整体弱势整理，基差微幅贴水。 - **影响因素**： - 国内处于政策空窗期，市场担忧中报业绩。 - 海外非农数据不及预期，美元与美债维持高位，北向资金流入放缓。 - 地缘冲突推升油价，输入性通胀预期压制科技制造板块。 - **短期展望**：股指期货以分化震荡或横盘等待中报预期明朗为主。 --- ### 有色 #### 贵金属 - **金价承压**：COMEX黄金下跌0.73%，白银下跌2.84%，地缘冲突与美联储鹰派立场打压贵金属。 - **央行购金**：中国央行连续20个月增持黄金，6月增加48万盎司，单月增幅创2023年10月以来新高。 #### 沪铜 - **铜价偏弱**：受宏观氛围压制，沪铜主力合约下跌0.84%。 - **供应偏紧**：海外炼厂检修，国内原料博弈加剧，产量增长有限。 - **需求支撑**：绿色能源与AI产业需求亮眼，国内社库偏低支撑价格。 #### 沪镍 - **镍价弱势**：受印尼新增产能与库存压力影响，沪镍小幅上涨0.51%。 - **供应宽松**：印尼ENC项目投产预期对镍价形成下行压力，库存压力持续。 #### 铝及氧化铝 - **铝价震荡偏强**：地缘风险溢价回升与国内去库支撑铝价。 - **氧化铝弱势**：供应过剩格局未改善，库存小幅累库。 #### 锌 - **锌价区间震荡**：供应偏紧与下游消费疲软共同影响锌价，短期维持震荡。 #### 碳酸锂 - **锂价宽幅震荡**：矿端偏紧，但下游需求强劲，短期以震荡为主。 --- ### 能化 #### 原油 - **油价上涨**：美国对伊朗空袭推升油价，OPEC+增产预期支撑市场。 - **需求疲软**：欧美消费支撑有限，中国及欧洲需求恢复不足，库存压力仍存。 #### 燃料油 - **燃料油反弹**：原油上涨带动成本端支撑，供需平稳，短期高位震荡。 #### PTA - **PTA上涨**：供应收缩与下游需求偏弱，市场维持震荡走势。 #### 甲醇 - **甲醇偏强震荡**：进口预期回升与港口库存偏低支撑价格，但下游需求偏弱限制涨幅。 #### 天然橡胶 - **橡胶震荡运行**：供需不紧张，但需求增量有限，宏观预期好转支撑市场。 #### 塑料 - **塑料跟随原油反弹**：成本支撑明显，国内供应缓慢回升，需求进入淡季。 #### 聚丙烯 - **聚丙烯震荡偏强**：国际原油反弹带动市场情绪，但下游需求疲软限制涨幅。 --- ### 黑色系 #### 钢材 - **钢价企稳反弹**：螺纹钢、热卷价格反弹，但需求淡季仍主导市场。 - **供应回升**：钢厂复产，但利润下滑压制涨价动能。 #### 铁矿石 - **铁矿石偏弱运行**：供应端发运量回落，但库存仍处高位，需求疲软。 #### 焦炭与焦煤 - **焦炭反弹**：下游提涨预期支撑，但终端成材价格走弱限制涨幅。 - **焦煤震荡**：供应暂稳，但复产进度与铁水产量走势影响价格。 --- ### 农产品 #### 豆粕 - **豆粕反弹测试**：美豆种植面积上调，中国采购支撑价格，但巴西到港增加压制库存。 #### 菜籽类 - **菜粕震荡**：库存回升，下游采购谨慎。 - **菜油高位震荡**：供应偏紧，但库存恢复缓慢，需关注天气与政策变化。 #### 棕榈油 - **棕榈油反弹**：印尼B50政策落地及厄尔尼诺影响支撑市场，但国内库存仍处高位。 #### 豆油 - **豆油偏强运行**：美豆油库存降至五个月低点，阿根廷出口税下调支撑价格。 #### 生猪 - **猪价震荡偏弱**：出栏量减少，但价格中枢上移，养殖端惜售情绪明显。 #### 鸡蛋 - **蛋价偏强**：现货价格下跌，但流通环节去库，需求边际改善。 #### 玉米 - **玉米低位震荡**：国内库存持续去化，但整体供应宽松。 #### 棉花 - **棉花震荡偏弱**：国内本榨季结束，供应偏强，需求疲软。 #### 白糖 - **白糖弱势运行**：国内榨季结束，产糖量增加，供需格局偏弱。 --- ## 风险提示与免责声明 - **市场风险**：市场波动较大，投资需谨慎。 - **免责声明**：本报告仅代表个人观点，不构成投资建议，信息仅供参考，不保证其准确性、完整性等。 ```