20130905-华泰证券-公募基金研究_获批数量有所下降_基金创新力度持续_16页_1mb

公募基金8月创新动态月报总结

核心内容

本报告总结了2013年8月份公募基金的创新动态，重点分析了新募基金情况、创新型基金的进展、创新类基金的审批情况以及行业ETF与行业指数分级基金的发展情况。

主要观点

• 新募基金总体情况：8月份共成立了41只公募基金，募集金额为340.1亿元，虽比7月份有所上升，但整体募集金额较上半年明显下降。债券基金的热度消退是导致募集金额下降的主要原因。
• 创新基金发行势头：尽管募集金额下降，但创新基金的发行势头未减，主要体现在“定期支付”基金、“行业指数分级基金”和“浮动费率基金”等方面。
• 创新基金审批进展：8月份获批的创新类基金数量为5只，审批进展有所提速，尤其在杠杆基金、多空分级基金及对冲基金方面。
• 行业ETF与行业指数分级基金：随着市场对行业机会的关注增加，行业ETF与行业指数分级基金迅速发展，尤其在医药、金融、地产等行业表现突出。

关键信息

一、8月份成立新募基金总体情况

• 8月份共成立41只公募基金，募集金额为340.1亿元。
• 上半年平均每月新基金募集金额为583.2亿元，7、8月份平均募集金额为289.8亿元。
• 债券基金的募集金额在3月份达到高峰后开始下降，目前与新发基金的平均募集金额接近。

二、8月份新成立的创新型基金情况

(一)“定期支付”基金快速推进

• 8月份有3只“定期支付”基金成立，分别是交银定期支付月月丰、工银瑞信月月薪、信诚中证800医药分级。
• 定期支付基金为投资者提供稳定的现金流，突破了基金分红的限制。
• 该基金有利于基金管理人优化资产配置，平滑基金净值波动，并降低投资成本。

(二)行业指数分级基金渐成气候

• 行业指数分级基金从房地产、医药拓展到有色、金融等领域。
• 信诚中证800医药分级是首只医药指数分级基金，其A份额约定收益率为1年期定存利率(税后)+3.2%，B份额初始杠杆为2倍。
• 行业指数分级基金的波动率较高，适合风险承受能力较强的投资者。

(三)浮动费率基金打破旱涝保收陈规

• 浮动费率基金打破了传统固定费率模式，与业绩挂钩，奖惩对称。
• 富国目标收益一年期债券基金是首只浮动费率基金，募集规模达35.5亿元。
• 该产品在市场无明显机会时可保持较低的股票配置比例，市场上涨时则可以提高配置比例。

三、8月份获批的创新类基金情况

• 截至8月30日，8月份获得监管层批准的创新类基金产品为5只。
• 通祥一年目标触发式混合型基金是融通基金旗下第二只目标触发式基金，其创新点在于“自动清盘机制+最长1年投资期+争取一年内获取净认购金额8%的收益”。
• 国泰淘金互联网债券型基金获批，成为第一只通过淘宝渠道发行的债券型基金。
• 信诚基金的中证800金融指数分级基金获批，将行业指数分级基金的标的指数拓展至金融指数。

四、8月份已上报的创新类基金审批情况

(一)杠杆基金获监管层集中反馈意见

• 汇添富基金的3只杠杆ETF在8月15日获得证监会集中反馈意见，审批进展开始加速。
• 杠杆ETF为投资者提供了股市下跌的盈利工具，以及放大大盘收益的工具。

(二)多空分级产品审批进展提速

• 8月份以来，已有3只多空分级基金获受理，包括建信上证50多空分级基金、万家现金通多空分级发起式货币市场基金和诺安沪深300指数多空分级发起式基金。
• 8月15日，证监会对4只多空分级产品进行了集中反馈，审批进展提速。

(三)“对冲基金”公募化起航

• 嘉实基金的对冲套利定期开放混合型发起式基金是国内首只以对冲套利作为主要投资策略的公募基金。
• 华宝兴业的量化对冲策略股票型基金及嘉实基金的绝对收益定期开放混合型基金在8月初得到反馈意见，审批进展提速。

总结

8月份公募基金市场虽面临募集金额下降的压力，但创新基金的发行和审批依然保持强劲势头。定期支付基金、行业指数分级基金和浮动费率基金等创新产品不断推出，为投资者提供了更多元化的选择。同时，杠杆基金和多空分级基金的审批进展提速，预示着未来可能会有更多此类产品获批。行业ETF与行业指数分级基金的发展也显示出市场对行业机会的关注，这些基金在波动率和收益方面表现突出，为投资者提供了良好的投资工具。