20210927-国信证券-公募基金周报_第三家外资公募获批_国际知名基本面量化投资机构进军中国_20页_2mb

证券研究报告总结：2021年09月27日

核心内容概览

本报告为2021年9月27日发布的金融工程周报，涵盖A股市场、债券市场、可转债市场及开放式公募基金的表现分析。同时，报告提及了外资公募基金进入中国市场的动态，以及新基金发行情况。

主要观点与关键信息

一、上周市场回顾

• A股主要宽基指数走势微幅震荡，其中科创50、创业板指、中小板指涨幅靠前，分别上涨1.88%、0.46%、0.10%；中证1000、中证500、沪深300指数跌幅靠前，分别下跌0.45%、0.21%、0.13%。
• 行业表现：电力及公用事业、房地产、国防军工涨幅领先，分别为4.99%、3.63%、2.97%；基础化工、建材、有色金属行业跌幅较大，分别为4.92%、3.96%、3.88%。
• 成交额变化：上周主要宽基指数成交额均有所减少。
• 可转债市场：中证转债指数上涨0.20%，累计成交2209亿元，较前一周减少2637亿元。转股溢价率中位数为21.23%，纯债溢价率中位数为31.50%。
• 债券市场：央行公开市场净投放资金2700亿元，各期限国债利率下行，信用债利率上行。期限利差扩大0.84BP。

二、外资公募基金动态

• 第三家外资公募获批：证监会于9月22日核准设立路博迈基金管理（中国）有限公司，成为继贝莱德基、富达基金之后，第三家获批的外商独资公募基金公司。
• 国际资管机构进军中国市场：9月23日，上海锐联景淳投资管理有限公司完成外资私募证券投资管理人备案登记，成为又一外资资管机构。
• MSCI中国A50互联互通ETF申报：华夏、易方达、汇添富、南方四家公募基金分别申报了MSCI中国A50互联互通交易型开放式指数证券投资基金，为投资A股大盘提供新途径。

三、开放式公募基金表现

• 基金分类收益：上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为-0.46%、-0.22%、-0.33%。灵活配置型基金表现最佳。
• 量化基金表现：上周指数增强基金超额收益中位数为-0.38%，量化对冲型基金收益中位数为-0.50%。今年以来指数增强基金超额中位数为6.35%，量化对冲型基金收益中位数为2.67%。
• FOF基金：截至上周末，共有55只普通FOF基金、62只目标日期基金、74只目标风险基金。目标日期基金权益仓位较高，主要分布在50%-65%之间，其年度中位数收益为3.70%。

四、基金产品发行情况

• 新成立基金：上周共32只基金新成立，合计发行规模为301.00亿元，较前一周有所减少。其中，偏股混合型基金发行规模最大，为239.08亿元。
• 首发基金：有33只基金首次进入发行阶段，其中部分已成立完成，如天风六个月滚动持有、建信纳斯达克100人民币、华安证券合赢添利。
• 本周待发行基金：预计本周将有18只基金开始发行。

市场趋势与投资策略

• 量化投资策略表现：多因子选股策略表现良好，技术类因子表现突出，沪深300增强组合今年超额收益达11.99%。
• 行业轮动：市场板块轮动加剧，部分行业如钢铁、煤炭、有色金属表现优异，而家电、消费者服务、非银行金融等行业收益率仍为负。
• ETF产品：医药ETF逆市上涨，芯片类ETF净申购近20亿，显示投资者对特定行业的偏好。

风险提示

• 市场环境变动风险：市场环境可能发生变化，历史表现不能代表未来收益。
• 数据来源合规性：报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于职业理解，力求客观、公正。

附：重要数据摘要

• A股主要宽基指数：

  • 科创50：+1.88%
  • 创业板指：+0.46%
  • 中证1000：-0.45%
  • 沪深300：-0.13%

• 行业收益：

  • 电力及公用事业：+4.99%
  • 房地产：+3.63%
  • 国防军工：+2.97%
  • 基础化工：-4.92%
  • 建材：-3.96%
  • 有色金属：-3.88%

• 基金分类收益（上周）：

  • 主动权益：-0.46%
  • 灵活配置型：-0.22%
  • 平衡混合型：-0.33%

• 基金分类收益（年度）：

  • 灵活配置型：5.31%
  • 主动权益型：5.07%
  • 平衡混合型：1.84%

• 量化基金表现：

  • 指数增强基金超额中位数：6.35%
  • 量化对冲型基金收益中位数：2.67%

• 新成立基金规模：

  • 股票型基金：277.95亿元
  • 债券型基金：13.74亿元
  • 货币型基金：9.31亿元

结论

本周A股市场呈现震荡走势，部分行业如电力及公用事业、房地产、国防军工表现较好，而基础化工、建材、有色金属表现较差。量化投资策略在市场中表现突出，尤其在多因子选股方面。外资公募基金进入中国市场的步伐加快，为市场带来更多投资选择。基金发行规模有所减少，但ETF产品仍受到市场关注，特别是医药和芯片类ETF。