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镍周报总结

核心内容

2022年1月4日发布的《镍周报》对镍价走势、市场预期、库存变化及操作建议进行了全面分析。报告指出，镍价在上周出现了强劲反弹，创下了一个多月来的新高，主要受不锈钢市场预期转变的影响。

主要观点

1. 镍价走势

• 国内镍价：SHFE镍期货价格上周收于152080元/吨，较前一周上涨3370元，涨幅为2.27%。
• 国际镍价：LME镍价格收于20705美元/吨，较前一周上涨615美元，涨幅为3.06%。
• 现货价格：周初现货价格有所回落，但周尾价格大幅上涨，尤其是广东现货镍价格表现强劲。

2. 市场预期转变

• 市场此前担忧不锈钢价格回落及减产对镍价的打压。
• 现在不锈钢在减产预期下，现货成交好转，价格连续反弹，带动镍价上涨。
• 不锈钢社会库存连续5周下降，显示市场供需关系改善。

3. 镍矿与镍铁市场

• 镍矿：1.5%CIF均价为82美元/湿吨，较前一周持平，市场成交清淡，镍矿价格仍强于镍铁。
• 镍铁：SMM高镍生铁均价1295元/镍点（出厂含税），印尼高镍生铁均价1290元/镍点（到港含税），均较前一周上涨35元/镍点。
• 镍铁厂家也开始出现减产预期，进一步推动镍价反弹。

4. 库存变化

• LME库存：截至12月31日，LME镍库存减少1962吨，全球两大交易所库存合计减少2668吨。
• SHFE库存：SHFE镍库存减少706吨，显示国内库存依然紧张。

关键信息

1. 操作建议

• 建议尝试做空，认为短期内镍价继续上行空间有限。

2. 风险因素

• 宏观系统性风险
• 疫情风险超预期

3. 中期展望

• 中长期镍价偏多，但短期内难以突破前高。

相关图表

1. 图表1：全球主要交易所库存
   展示了LME和SHFE镍库存的变化趋势。

2. 图表2：现货升贴水走势
   反映了现货市场对镍期货价格的升贴水情况。

3. 图表3：镍铁价格走势
   显示了高镍生铁价格的变动趋势。

4. 图表4：镍矿价格走势
   提供了镍矿价格的变动情况。

5. 图表5：LME镍库存分类
   分类展示了LME镍库存的构成。

6. 图表6：不锈钢价格走势
   展示了不锈钢价格的变动趋势。

7. 图表7：LME镍升贴水
   反映了LME镍期货与现货之间的价差。

8. 图表8：镍内外比价
   比较了国内外镍价的相对走势。

9. 图表9：不锈钢库存
   显示了不锈钢社会库存的变动趋势。

10. 图表10：伦镍与升贴水走势
    展示了LME镍价格与升贴水的变化情况。

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