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沪铅期货周报总结

核心内容

本周沪铅期货市场整体呈现向上趋势，主力合约pb2510周度收盘于17040点，涨幅为0.83%。市场预期未来价格向好，表现为近弱远强的正向市场局面。

品种行情

关联行情

沪铅期权市场中，行权价14800点至17000点之间的合约中，pb2510C17000看涨期权成交量和持仓量最大，表明市场对铅价上涨有较强预期。

现货市场

本周周五沪铅现货价格为16775元/吨，较上周五上涨100元/吨。周五基差为-265元/吨，较上周五的-225元/吨有所扩大，表明期货价格相对现货价格有所走强。

影响因素

宏观面

• 国内8月份工业增加值同比增长5.2%，服务业生产指数增长5.6%，社会消费品零售总额增长3.4%。
• 海外方面，特朗普预计美联储将“大幅降息”，美国劳动力市场疲软增强了市场对降息的预期，市场普遍预期本周降息25个基点。

供应端

• 原生铅方面，炼厂开工率维持稳定，但国内铅矿供应偏紧，加工费低位，压缩了炼厂利润。
• 再生铅企业面临较大亏损，废电瓶回收不景气且价格偏高，导致企业停产检修，开工率低位。

需求端

• 铅市场处于传统需求旺季，虽然实际需求尚未完全释放，但市场对需求有较强预期。

行情展望

• 宏观层面，市场预期美联储本周降息25个基点，利好铅价。
• 基本面层面，供应依旧偏紧，需求端虽未兑现，但存在强预期。
• 整体来看，铅价突破震荡区间，维持向上运行趋势。

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