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晨会集萃总结

核心内容概述

本次晨会集萃涵盖了多个行业和板块的投资分析与市场展望，重点包括电子、策略、传媒、银行、煤炭、交运、电新、固收、家电、商社等领域的研究报告和投资建议。整体来看，市场仍以震荡为主，成长股风险收益比强于周期股，建议关注传媒、计算机、医药等稳定性成长行业，以及受政策利好影响的农业、国企改革、一带一路等主题。

主要观点与关键信息

电子行业

• 长电科技：业绩承诺增强市场信心，建议买入。
• 富士康赴美投资：对国内供应链影响有限，主要影响后段产线，建议关注OLED、无线充电、光学、电池、SiP等创新方向。
• 新纶科技：非公开发行A股获核准，布局TAC功能性光学薄膜材料，目标价30.18元，首次覆盖买入。
• 京东方：被重点推荐，受益于智能手机创新和5G趋势。

策略分析

• CPI与PPI裂口：11月CPI同比上升，PPI大幅上涨，裂口收缩，预示企业利润可能改善。
• 市场走势：短期受政策影响震荡，中期受企业利润回升支撑，建议关注成长股。
• 行业配置：传媒、计算机、医药板块值得关注，农业板块因冷冬可能受益。

传媒互联网

• 游族网络：布局“大IP+大数据+全球化”战略，预计17年净利润增长66%，给予买入评级。
• 中文在线：高送转彰显诚意，16年净利润增长10%-40%，预计17年净利润1.45亿，维持买入评级。
• 凯撒文化：高管增持，建议关注其IP衍生业务和高送转。

银行与金融

• 北京银行：资产质量优秀，估值较低，给予增持评级，目标价11.54元。
• 养老金入市：首批21家机构公布，预计带来增量资金，推动市场结构性行情。

煤炭与交运

• 煤炭：安全检查影响显现，动力煤价格止跌企稳，建议关注前期跌幅较大的优质企业。
• 交运：推荐深高速、安通控股、圆通速递，关注铁路、航运及物流板块。

新能源与5G

• 新能源汽车：11月产量超预期，建议关注三元电池、物流车等受益环节。
• 5G：关注滤波器、天线、GaN器件、SIP封装等。

固收与政策

• 政治局会议：强调改革、质量和实体，预计2017年经济更注重结构性调整。
• 通胀与货币政策：PPI超预期上涨，警惕通胀演变，货币政策将维持紧平衡。

重点推荐标的

• 金股推荐：凯撒文化、京东方A、精锻科技、康恩贝、国轩高科、森马服饰、顺鑫农业、AMD、深高速、海信电器、山鹰纸业。
• 行业重点推荐：医药、5G、新能源汽车、物流、国企改革、一带一路、稀土等。

风险提示

• 游戏行业竞争加剧、政策监管从严、宏观经济波动、汇率与油价剧烈波动、企业利润增长不及预期等。

重点活动提示

• 天风&凯盛年度产业峰会：12月14-15日，成都举办，发布十大产业趋势判断。
• 公司调研：包括浙江美大、中文在线、游族网络、凯撒文化等，提供深入交流机会。

市场数据概览

行业及公司要闻

• 中文在线：披露业绩预告，拟每10股派现0.4元转增15股，高送转彰显诚意。
• 银联卡提现限额不变：缓解对澳门博彩板块的担忧，建议低位收集。
• 圆通速递：85亿定增，短期关注新海股份，长期看好圆通速递。
• 煤炭行业：动力煤价格止跌企稳，建议关注西山煤电、陕西煤业等。

风险提示汇总

• 宏观经济风险：经济下行可能影响整体需求。
• 政策风险：监管趋严、政策变化可能影响行业。
• 市场风险：短期震荡，需谨慎操作。
• 行业风险：如游戏流水不达预期、并购重组不达预期等。

总结

本次晨会集萃提供了多维度的市场分析与投资建议，强调成长股价值、行业周期性逻辑、政策导向及市场趋势。建议投资者关注传媒、医药、5G、新能源汽车等板块，同时留意政策变化及行业基本面改善。整体市场在震荡中寻找机会，需把握结构性行情，控制仓位，谨慎操作。