20130912-中国银河-行业研究参考_32页_651kb

行业研究参考总结

核心内容概览

本期行业研究报告涵盖了多个领域，包括旅游、电子、家电、建筑工程、航空运输、造船、商业零售、食品饮料、银行、通信运营、通信、非银行金融、电力设备及新能源、投资银行与经纪、装饰、煤炭开采、造纸轻工、电子元器件等。报告主要聚焦于行业趋势、政策影响、企业基本面及投资建议。

主要观点与关键信息

1. 旅游行业

• 趋势：7月旅游市场表现强劲，特别是休闲游目的地如丽江、海南、桐乡，客流同比增长显著。
• 政策：新《旅游法》实施，对团体游报价有提升，预计带动航空出行需求。
• 投资建议：维持“增持”评级，重点推荐锦江股份、中国国旅、中青旅、宋城股份、腾邦国际等。
• 酒店市场：经济型酒店表现良好，出租率回升，但整体仍需观察是否能持续超过2012年同期。

2. 电子行业

• 产品发布：iPhone5S和iPhone5C发布，iPhone5S为全球首款64位手机，提升处理效能与节能效果。
• 功能亮点：指纹识别成为最大卖点，未来或拓展至移动支付领域。
• 供应链：德赛电池、歌尔声学、安洁科技、环旭电子、水晶光电等进入供应链。
• 系统更新：iOS7发布，风格扁平化，引发市场争议，但体现苹果在创新上的尝试。

3. 家电行业

• 政策影响：新节能政策实施，推动能效升级，利好关键零部件制造商。
• 行业基本面：空调行业受益于高温天气，终端需求改善，龙头企业如格力、美的表现良好。
• 投资建议：推荐格力电器、三花股份、美的电器、老板电器、青岛海尔等。

4. 建筑工程

• 甲醇制烯烃项目：首批项目接近量产，经济效益显著，预计2014年将迎来投产高峰。
• 市场表现：建筑板块整体上涨，部分个股涨幅显著，如北方国际、浦东建设等。
• 投资建议：维持“推荐”评级，关注行业龙头及政策受益企业。

5. 航空运输

• 需求预期：双节期间航空出行需求集中，成为航空股上涨催化剂。
• 政策影响：低估值、低配置，存在估值修复空间。
• 投资建议：推荐东航、国航、白云机场、上海机场等。

6. 造船行业

• 订单恢复：新接订单同比增长显著，行业需求回升。
• 盈利情况：短期内仍处于底部，但未来有望改善。
• 政策看点：拆船补贴和资产整合成为关注重点。
• 投资建议：从“中性”调整为“看好”，推荐中国船舶、广船国际等。

7. 商业零售

• 社消数据：8月社消零售总额增长，但部分品类如珠宝增速放缓。
• 行业趋势：预计全年社消增速约13%，零售行业温和复苏。
• 投资建议：推荐永辉超市、潮宏基、老凤祥、上海家化、苏宁云商等。

8. 食品饮料

• 行业表现：食品板块强者恒强，白酒板块仍需等待。
• 政策影响：新能效标准及“节能领跑者”政策推动行业升级。
• 投资建议：推荐伊利股份、贝因美、青岛啤酒等，关注食品股高成长性。

9. 银行行业

• 优先股影响：优先股试点提升银行估值，对ROE有正向作用。
• 政策驱动：优先股降低再融资压力，利好银行股。
• 投资建议：推荐浦发银行、交通银行、农业银行、平安银行等。

10. 通信运营

• 移动转售试点：工信部发布试点方案，虚拟运营商有望受益。
• 合作对象：优先选择与运营商有良好合作关系的公司，如苏宁、国美、天音控股等。
• 投资建议：推荐爱建股份、安信信托等自贸区金融概念股。

11. 通信行业

• 4G网络规划：中国电信和中国联通将加速4G建设，预计2013年启动。
• 终端需求：4G商用推动终端出货量增长，关注终端产业链。
• 投资建议：推荐国电南瑞、汇川技术、正泰电器等。

12. 非银行金融

• 自贸区概念：金融板块在自贸区政策下有较大潜力，建议关注。
• 投资建议：推荐爱建股份，作为自贸区金融第一股。

13. 电力设备及新能源

• 行业复苏：电气设备行业收入和利润逐步回升，部分子行业改善明显。
• 投资建议：推荐国电南瑞、汇川技术、正泰电器、特变电工等。

14. 装饰行业

• 创新需求：装饰行业持续创新，管理优化空间大。
• 投资建议：推荐广田股份、亚厦股份、金螳螂、洪涛股份等。

15. 煤炭开采

• 需求反弹：煤焦需求继续反弹，行业进入旺季。
• 投资建议：推荐广汇能源、潞安环能、永泰能源等。

16. 造纸轻工

• 消费旺季：纸品逐步进入消费旺季，价格上涨预期增强。
• 投资建议：推荐齐峰股份、中顺洁柔、太阳纸业等。

17. 电子元器件

• 行业趋势：终端价值链向本土化迁移，利好国内厂商。
• 投资建议：推荐中兴通讯、国民技术、劲胜股份、硕贝德等。

总结

本期报告从多个行业角度出发，分析了行业趋势、政策影响及投资建议。整体来看，受益于政策支持和行业基本面改善，多个板块出现上涨，尤其是旅游、航空、建筑、食品饮料、银行、通信等行业。投资建议偏向推荐具备成长性、政策红利及行业优势的企业，同时提醒投资者关注市场风险和政策不确定性，合理配置资产。