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每日晨报总结 - 2021年8月31日

核心内容概览

本日报送了2021年8月31日的每日晨报，涵盖宏观经济、行业策略、重点个股分析及风险提示等内容。整体内容聚焦于政策动向、行业趋势、市场表现及投资建议，旨在为投资者提供有价值的市场洞察。

主要观点与关键信息

宏观经济

1. 中国宽松预期再起：

   • 央行召开座谈会，指出当前信贷增速低于预期，将通过多种方式鼓励信贷增长。
   • 央行可能重新宽松，但更明确的信号或将来自对房地产的放松。
   • 市场对宽松政策的预期较强，但需等待更高层的政策信号。

2. 新兴市场与美国货币政策背道而驰：

   • 新兴市场国家因通胀压力开始金融收紧，韩国央行成为亚洲首个加息的新兴市场国家。
   • 美联储仍偏鸽派，强调就业数据未出现明显好转，Taper可能在11月启动。

3. 货币市场与债市动态：

   • 货币市场利率全线上行，显示资金略显紧张。
   • 债券收益率小幅上升，市场对央行宽松预期增强，但债市仍处于震荡状态。

4. 物价总体下滑：

   • 蔬菜和猪肉价格持续走低，发改委确定商品油价格下降。
   • 疫情导致生猪抛售明显，影响猪肉价格。

行业策略

1. 资源周期行业：

   • 焦煤、有色、钢铁等供需格局改善的行业仍具涨价动力。
   • 建议关注相关企业的盈利改善。

2. 高端制造业：

   • 符合科技自主自强、专精特新中小企业方向的高端制造仍是未来主线。
   • 推荐新能源、新材料、半导体、军工等领域的相关企业。

3. 具备alpha属性的个股：

   • 包括有政策边际反转预期、前期超跌后反弹动力强、独立高成长的个股。
   • 9月十大月度金股包括：中泰化学、宝钢股份、赣锋锂业、三安光电、高能环境、振华科技、长城汽车、保利地产、爱尔眼科、山西汾酒。

行业分析

化工行业

• 氟化工产业链：制冷剂产品价格及价差上涨，相关企业盈利改善。
• 煤-电石-PVC产业链：维持高景气，建议关注三美股份、巨化股份、中泰化学。
• 低成本业务布局：卫星石化、宝丰能源因油价上行具有业绩弹性。

机械行业

• 工业母机政策加持：国资委强调加强关键核心技术攻关，利好数控机床发展。
• 行业景气度回升：机床设备指数上涨，需求景气向上。
• 投资建议：推荐数控刀具、整机及核心零部件环节的龙头企业，如欧科亿、海天精工、华中数控等。

传媒互联网行业

• 抖音社交玩法升级：推出随机社交卡片、多人聊天功能及长视频入口。
• 中国网民规模突破10亿：手机上网比例达99.6%，网络视频用户规模达9.44亿。
• 投资建议：关注内容电商、游戏及医美行业，推荐标的包括芒果超媒、完美世界、新氧等。

轻工行业

• 板块表现：轻工制造板块整体上涨，家具、包装印刷等子行业表现较好。
• 市场分化明显：建议关注受地产影响较小的软体家具龙头及定制家具企业。
• 重点推荐：欧派家居、顾家家居、曲美家具等。

个股分析

拓尔思（300229）

• 业绩表现：2021H1营收同比增长13.86%，净利润同比增长30.03%。
• 核心主业增长：云和数据服务增速显著，占营收比重达36.75%。
• 投资建议：预计2021-2023年归母净利润分别为2.88亿、3.92亿、5.01亿，维持“推荐”评级。
• 风险提示：大数据行业竞争加剧、下游景气度不达预期。

航发动力（600893）

• 业绩增长：2021H1营收同比增长9.68%，净利润同比增长12.94%。
• Q2增长提速：单季度净利润同比增长32.48%，显示业绩拐点。
• 订单充足：存货和合同负债大幅增长，显示订单充裕，收入有望下半年快速增长。
• 投资建议：预计2021-2023年归母净利分别为15.27亿、19.58亿、24.86亿，维持“推荐”评级。
• 风险提示：产能扩张不及预期、订单交付不及预期。

富煌钢构（002743）

• 业绩亮眼：2021H1营收同比增长52.06%，净利润同比增长30.86%。
• 一体化经营优势：设计、制造、安装一体化，具备较强的盈利能力。
• 装配式钢结构潜力大：符合“十四五”规划中绿色建筑和建筑产业现代化的发展方向。
• 投资建议：预计2021-2022年EPS分别为0.31/0.39元，首次覆盖建议“推荐”评级。
• 风险提示：新签订单不及预期、行业竞争加剧。

风险提示

• 疫情及疫苗进展超预期
• 货币和财政政策基调转向
• 地缘政治风险
• 大数据行业竞争加剧
• 下游景气度不达预期
• 行业竞争加剧
• 产品产销不及预期
• 原材料价格大幅波动

分析师信息

• 责任编辑：丁文（分析师登记编码：S0130511020004）
• 分析师承诺：独立、客观地出具报告，不与薪酬挂钩。
• 分析师简介：丁文为策略分析师，曾从事房地产行业研究，自2017年起从事策略研究。

评级标准

联系方式

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