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晨会总结

核心内容

本次晨会内容涵盖了市场分析、行业动态、公司动态及投资评级等多个方面，重点分析了A股与港股市场表现、大宗商品走势、重点行业机会及公司投资价值。

主要观点

1. 三环集团深度研究报告

• 三环集团深耕电子陶瓷行业50年，具备平台型优势，业务覆盖光通信、半导体、电子元件及新材料等领域。
• 公司在陶瓷插芯及PKG等细分领域占据龙头地位，通过上游材料自供实现成本优势。
• 2021年公司确立聚焦MLCC业务的战略，目前在手产能100亿只/月，在建产能140亿只/月，MLCC市场作为电子元件最大细分市场，因5G及新能源革命需求增长，且全球供应紧张，国产替代空间巨大。
• 公司具备一体化布局优势，技术积累深厚，盈利能力强，预计2021年EPS为1.11元，给予50X估值，目标价55.5元，维持“强推”评级。

2. 财经要闻

• 春节档电影票房表现亮眼：2021年春节档总票房超75亿元，量价齐升，部分影片打破票房纪录，推动暑期档预期。
• 国际大宗商品市场强势：原油、铜、锡等价格创出新高，受供需格局改善和全球经济复苏预期支撑，相关行业景气度提升。
• 中国稀土价格持续上涨：因缅甸政局动荡导致供应紧张，叠加新能源车、风电等领域需求增长，稀土行业迎来发展机遇。
• 化肥价格持续上涨：国际二铵价格连续上涨，国内春耕备货需求升温，叠加海外订单转移，化肥行业进入景气周期。
• 快递物流行业春节表现强劲：全国快递揽投量同比增长超两倍，港股物流股普涨，预计行业进入快速发展阶段。
• 京东物流启动IPO：京东物流在港交所提交招股书，技术投入占比高，未来上市将带动相关合作公司受益。
• 冰雪旅游政策支持：三部委联合发文，加强对冰雪旅游发展的资金支持，相关A股公司有望受益。

关键信息

市场表现

大宗商品走势

重点行业机会

• 电影行业：春节档票房表现超预期，暑期档有望延续强势，关注万达电影、中国电影、北京文化。
• 化工行业：国际原油价格创一年新高，带动化工行业景气度提升，关注恒力石化、荣盛石化等。
• 稀土行业：因缅甸制裁和下游需求增长，稀土价格持续上涨，关注盛和资源、北方稀土、五矿稀土等。
• 化肥行业：国际二铵价格上涨，国内春耕备货需求升温，关注华鲁恒升、云天化等。
• 物流行业：春节快递揽投量增长超两倍，京东物流启动IPO，相关合作公司有望受益，关注顺丰控股、圆通速递等。
• 冰雪旅游行业：三部委支持冰雪旅游发展，关注长白山、雪人股份、莱茵体育等。

公司动态

重点公司动态

• 新力金融：股东拟减持不超1%股份。
• 宁德时代：拟投资设立新能源产业股权投资合伙企业。
• 高澜股份：拟2500万元至5000万元回购股份。
• 华友钴业：非公开发行A股发行价84元/股，易方达基金获配5.45亿元。
• 京东物流：正式向港交所递交招股书，技术投入占比高。
• 中设股份：拟27.28亿元收购悉地设计100%股权。
• 康希诺：重组新冠疫苗获墨西哥紧急使用授权。
• 华大基因：两项新冠病毒检测产品获欧盟CE准入资质。
• *ST康得：2020年净亏损4亿至4.3亿元。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动幅度在-10%-10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%之间。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300 5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对沪深300在-5%-5%之间；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300 5%以上。

风险提示

• 技术研发不及预期；
• 扩产进度不及预期；
• 下游需求不及预期。

免责声明

本报告仅供华创证券客户使用，不构成对具体证券买卖的出价或询价，也不构成对所涉及证券的个人投资建议。投资需谨慎，市场有风险，入市需自担风险。