20230605-大越期货-PTA_MEG早报_19页_864kb

PTA市场分析总结

• 基本面：OPEC+减产导致油价上涨，PX供需宽松，PTA去库程度放大，加工费低位修复。预计6月中下旬供应量恢复，终端需求修复，短期市场偏强运行。
• 基差：现货价格5645，09合约基差83，显示盘面贴水，交易活跃偏多。
• 库存：PTA工厂库存52天，环比减少35天，略显压力，基差反弹有限，偏向空头。
• 盘面：20日均线向上，收盘价高于均线，技术面支撑偏多。
• 主力持仓：多头净头寸，持仓减少，整体偏多。
• 预期：短期市场受基本面和宏观氛围支撑，预期偏强；关注负荷恢复持续性和供应恢复。

MEG市场分析总结

• 基本面：利润修复，库存环比去化，但供应端增量明显，进口预期回升。聚酯需求韧性，但成本端油煤价格波动，市场支撑有限。
• 基差：现货3960，09合约基差-111，盘面升水，显示市场偏空。
• 库存：华东地区合计库存9314万吨，环比减少632万吨，库存高位，去库压力偏空。
• 盘面：20日均线下方，收盘价低于均线，技术面偏空。
• 主力持仓：净空头，空头增持，市场情绪偏空。
• 预期：中期供需双增，价格估值低位，但反弹后需关注上方阻力和去库幅度收窄；短期受宏观回暖影响，可能存在反弹，但风险增加。

综合预期

• 短期PTA市场受油价提振维持偏强，MEG市场供需平衡调整，可能出现反弹但压力明显。
• 主要风险：油价剧烈波动和需求恢复不及预期，可能影响整体市场走势。
• 市场情绪：PTA投机热情高，MEG空头主导，需关注库存变化和供应增量。