20241026-天风证券-主动偏股基金24Q3重仓股分析_对科技的_急转弯__16页_1mb

投资策略分析总结

2024年第三季度，主动偏股基金在投资策略上呈现“急转弯”现象，尤其在科技板块的表现显著。基金主动减仓科技板块，其中电子板块减仓金额最大，而第二季度曾大幅加仓电子。同时，基金主动减仓消费板块（如食品饮料和社会服务）和稳定红利板块（如公用事业和交运）。相比之下，基金主动加仓了电力设备、家电、房地产和非银金融板块，股票仓位从82.33%上升至83.32%，资产配置中股票资产环比增长80.7%，而债券和现金资产分别下降67.9%和39.4%。

行业层面，上游原料仓位回落，中游制造仓位显著上升，尤其是电力设备配比增至12.35%，而电子和通信板块处于历史高位但有所回落。下游消费板块中，食品饮料配比持续下行，家用电器配比上升。金融房建方面，银行和非银金融配比较为稳定，建筑装饰略有下降。支持服务板块整体下滑，公用事业配比下行明显。

这一策略调整可能与9月快速上涨行情后的股价密集成交带有关，基金主动调仓金额或超千亿。需注意基金季报仅披露前十大重仓股，环比对比或有误差；主被动调仓测算可能存在基准误差。投资者应关注行业超低配情况，如电子、电力设备和医药生物超配比例居前，但全市增持趋势导致某些行业相对超卖。

总体来看，基金转向中游制造和防守性板块，反映了对不确定性的应对，但仍需 monitoring 市场动态和政策变化。