20230227-上海证券-汽车与零部件行业周报_多地出台汽车消费支持政策_有望推动车市回暖_16页_906kb

上海证券汽车行业周报总结

核心内容

上海证券发布2023年2月20日至24日的汽车行业周报，分析了近期市场动态、行业数据及投资建议。

主要观点

• 国内车市遇冷：受消费透支和春节因素影响，2023年1月国内汽车销量同比下降35%。
• 政策支持：多地出台汽车消费支持政策，如重庆对新能源乘用车置换给予每辆车1000元—3000元补贴，杭州萧山对购买汽车的消费者提供最高1万元补贴，旨在推动车市回暖。
• 海外表现良好：梅赛德斯-奔驰和Stellantis在2022年均实现营收和利润的双增长，分别为1116亿欧元和1,796亿欧元，显示出海外汽车市场的强劲复苏。
• 原材料价格回落：整体原材料价格较历史高位有所回落，但短期部分材料价格略有上涨，如钢材、铝材等。
• 投资建议：分析师认为当前汽车板块已充分反映悲观预期，预计2023年汽车需求将向上，重点推荐比亚迪，关注长城汽车；在零部件端，推荐连接器、空悬、一体压铸等高价值环节，如沪光股份、永贵电器、保隆科技、文灿股份，建议关注博俊科技等。

关键信息

行情回顾

• 申万汽车行业：过去一周（2023.02.20-2023.02.24）上涨1.57%，强于大盘，排名16。
• 细分板块表现：
  • 商用车涨幅最大，达3.57%。
  • 乘用车涨幅最小，为0.36%。
• 板块个股涨跌幅：
  • 涨幅前五：坤泰股份（61.08%）、晋拓股份（46.91%）、威孚高科（23.23%）、星源卓镁（21.57%）、菱电电控（18.60%）。
  • 跌幅前五：奥联电子（-37.77%）、艾可蓝（-8.89%）、亚通精工（-7.11%）、中自科技（-5.69%）、青岛双星（-5.56%）。
• 估值水平：截至2023年2月24日，汽车行业PE-TTM为34.54，较上周上涨0.57。

行业数据跟踪：新能源汽车

• 销量数据：
  • 2023年1月国内新能源汽车销量40.8万辆，同比-6.3%，环比-49.9%。
  • 乘用车销量146.9万辆，同比-33%。
  • 商用车销量18万辆，同比-48%。
  • 新能源汽车出口8.3万辆，同比+48%。
• 渗透率：
  • 国内新能源汽车渗透率为24.7%。
  • 欧洲七国新能源汽车渗透率为20%。
  • 美国新能源汽车渗透率为9.6%，同比+3.6pct。
• 车企销量：
  • 比亚迪销量领先，达15.1万辆。
  • 特斯拉、上汽、长安等企业销量也有不同程度增长或下降。

行业动态

• 重庆政策：对新能源乘用车置换给予每辆车1000元—3000元补贴，支持车市回暖。
• 杭州萧山政策：对购买汽车的消费者提供最高1万元补贴，新能源汽车名额为9710个。
• 赛力斯与华为合作：计划在2023年推出首款旗舰车型，搭载高阶智能驾驶系统。
• 吉利银河发布：计划两年内推出7款产品，首款车型L7已全球首发，二季度交付。
• 梅赛德斯-奔驰业绩：2022年营收和利润双增长，汽车部门调整后销售回报率14.6%。
• Stellantis业绩：2022年净营收1,796亿欧元，净利润168亿欧元，调整后营业利润同比增长29%至233亿欧元。

新车上市

• 长安UNI-T：改款，2023年2月17日上市。
• 华晨宝马i3：新款，2022年2月20日上市。
• 广汽本田ZR-V致在：新款，2022年2月20日上市。
• 奔驰EQS（进口）：改款，2022年2月21日上市。
• 奇瑞星途瑶光：新款，2022年2月21日上市。
• 吉利几何E：新款，2022年2月22日上市。
• 摩登Modern in：新款，2022年2月23日上市。

公司动态

• 隆盛科技：被选为Everest项目的新能源汽车驱动电机铁芯产品配套供应商。
• 英威腾：计划在苏州高新区投资建设产业园三期项目，投资总额约10.5亿元。
• 大地电气：2022年预计归母净利润-0.25亿元，主要因商用车产销下降。
• 徕木股份：部分董事计划减持股份，分别不超过732,797股和131,534股。
• 精进电动：2022年营收增长34.98%，但归母净利润-3.78亿元，主要因研发费用和销售费用增加。

风险提示

• 新车型上市不及预期：可能影响电动化、智能化进程。
• 产业政策不及预期：如购置税减半政策未延续，可能影响销量。
• 供应链配套不及预期：芯片、锂资源等环节供给紧张，可能影响电动车销量和盈利能力。
• 零部件市场竞争激烈化：外资厂商可能采取价格战策略，影响国产替代进程。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持。
• 基准指数：A股以沪深300指数为基准，港股以恒生指数，美股以标普500或纳斯达克综合指数。

数据预测与估值

其他公司如沪光股份、永贵电器、保隆科技、文灿股份等也有相关数据，但未在表格中列出。

总结

上海证券认为，随着各地政策的出台，国内汽车消费市场有望回暖，同时海外主要汽车厂商表现良好，显示出市场复苏的迹象。在投资建议方面，重点推荐比亚迪，并关注长城汽车；在零部件端，推荐连接器、空悬、一体压铸等高价值环节。风险提示主要包括新车型上市、产业政策、供应链配套和市场竞争等方面。