20250427-华泰期货-铁矿周报_市场情绪反复_矿价震荡运行_7页_471kb

铁矿石市场总结

核心内容

本周铁矿石市场呈现震荡运行态势，受宏观政策不确定性影响，市场情绪反复，导致价格波动加大。尽管全球发运量小幅回升，但内矿产量环比下降，供给压力有所缓解。与此同时，钢厂盈利率回升，铁水产量增长至年内高位，显示出需求端相对旺盛。然而，港口库存出现上涨，表明市场存在一定的去库压力。

主要观点

• 宏观环境：美国对华关税政策的反复，增加了市场的不确定性，影响了铁矿石的价格走势。
• 供应变化：全球铁矿石发运量略有上升，其中澳洲发运量增加较多，巴西则有所下降。港口到港量减少，表明近期供应端波动。
• 需求表现：钢厂高炉开工率和产能利用率均有所提升，铁水产量达到年内较高水平，显示需求端维持强势。
• 库存趋势：全国45港铁矿石库存环比增加，港口库存呈现累库趋势，对价格形成一定压力。
• 市场预期：短期内铁矿石基本面矛盾不明显，但需持续关注供给侧变化及关税政策对钢材出口的影响，同时留意节前下游补库情况。

关键信息

供应端

• 全球铁矿石发运量：2925.5万吨（环比+17.8万吨）
• 澳洲铁矿发运量：回升较多
• 巴西铁矿发运量：降低
• 45港铁矿石到港量：2325.3万吨（环比-200.2万吨）
• 内矿产量：环比下降，供给压力缓解

需求端

• 247家钢厂高炉开工率：84.33%（环比+0.77%，同比+4.60%）
• 高炉炼铁产能利用率：91.6%（环比+1.45%，同比+6.07%）
• 钢厂盈利率：57.58%（环比+2.6%，同比+6.93%）
• 日均铁水产量：244.35万吨（环比+4.23万吨，同比+15.63万吨）

库存端

• 45港铁矿石库存总量：14261万吨（环比+205万吨）
• 港口日均疏港量：327.92万吨（环比+18.41万吨）

价格与走势

• 铁矿石期货主力合约收盘价：699元/吨（环比下跌1.27%）
• 62%普氏指数：下跌至98.95美元/吨
• 青岛港PB粉现货价格：761元/吨

市场策略

• 单边策略：震荡偏弱
• 跨期策略：无
• 跨品种策略：无
• 期现策略：无
• 期权策略：无

图表概览

• 图1：铁矿62%普氏指数季节性走势
• 图2：全球铁矿发货量（大口径）
• 图3：澳洲铁矿发货量（大口径）
• 图4：巴西铁矿发货量（大口径）
• 图5：全国247家高炉开工率
• 图6：铁矿石45港口日均疏港量（周度）
• 图7：64家钢厂烧结矿日耗（周均）
• 图8：64家钢厂进口烧结粉矿库存（周度）
• 图9：全国铁精粉月度产量及增速
• 图10：铁矿石月度进口量及同比增速
• 图11：我国铁矿石港口库存季节性变化（周度）
• 图12：中国澳洲铁矿石进口量
• 图13：中国巴西铁矿石进口量
• 图14：中国印度铁矿石进口量
• 图15：澳巴印南四国之外铁矿石进口量
• 图16：中国铁矿石月度日均消费
• 图17：铁矿石月度消费量及同比增速
• 图18：铁矿石累计消费量及同比增速
• 图20：铁矿石近三年主力合约月间差（交易日倒序）

投资者注意事项

• 关注美国对华关税政策的进一步变化，以及其对钢材出口的潜在影响。
• 留意国内粗钢供给端的调整，以及节前下游补库行为。
• 跟踪铁矿石库存变化及供需关系的动态演变，以判断市场趋势。

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