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CFTC & 有色金属量化分析周报总结

1. 市场情况

• 贸易战影响：9月17日贸易摩擦升级，随后基础设施投资加快，电网1-8月投资同比虽降但环比改善，市场情绪短期缓解，关注铜供需基 2. 铜供需与库存
• 库存下降：全球三大交易所库存缩减78万吨，其中SHFE库存减少63万吨，中国保税区库存继续下降。
• 废铜消费复苏：精废价差扩大，废铜消费回暖，预计铜去库存压力缓和，四季度新增产能投产将助力供需平衡。

3. CFTC资金流动观察

• 市场资金：上周全市场存量资金上涨106%，流入166亿美元；NYMEX原油净流入114亿美元，CME黄金流出-59亿美元。
• 净多率变化：贵金属非商业净多率为3366%，化工净多率88.4%；有色金属净多率降至-113.0%。
• 品种动态：数据表明CME银、NYMEX原油需求活跃，而部分品种如Wheat净多率波动较大。

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