20240505-东吴证券-正帆科技-688596.SH-2023年报_2024一季报点评_业绩再创新高_看好电子特气和前驱体新业务突破_6页_604kb

正帆科技2023年报及2024一季报显示公司业绩再创新高。2023年营收达3835亿元，同比增长4178%，净利润401亿元，同比增长551%；2024Q1营收589亿元，同比增长4331%，净利润25亿元，同比增长12336%。公司通过优化产品结构和规模效应，提升盈利能力：2023年毛利率降至2711%，净利率升至1104%；2024Q1毛利率小幅下降，但净利率大幅上升。新签订单66亿元，同比增长60%，预示2024年收入将继续高速增长。业务方面，工艺介质供应系统已在国内领先，并拓展GasBox、OPEX业务，如电子特气和前驱体制造，获头部客户认证。公司维持2024-2026年净利润预测分别为57亿、78亿和102亿元，对应动态PE分别为19、14和11倍，建议增持评级。风险包括下游投资下滑和竞争加剧，但公司成长潜力被看好，维持高投资逻辑。