20180312-天风证券-电子制造行业研究周报_由富士康开启科技制造五年周期_23页_2mb

报告摘要

电子制造行业总结

核心内容

本报告聚焦电子制造行业，重点分析了富士康工业互联网的上市进展、行业景气度变化、政策对集成电路产业的扶持、显示产业动态以及科技新闻等内容，为投资者提供全面的行业洞察。

主要观点

富士康工业互联网
- 富士康作为电子制造行业龙头，具备构建工业互联网平台的能力，通过数字化转型经验提升效率，预计三年内实现年复合增长8%，略高于行业增速。
- 富士康IPO流程走特殊通道，预计在2018年3月8日过会，展现其在A股市场的快速上市步伐。
行业景气度提升
- 二季度行业景气度有望持续，叠加科技行业关注度提升，低估值高增长仍是主线。
- 上游零组件进入补库存阶段，供应链公司业绩有望提升。预计显示行业价格将回升，关注显示产业链回暖。
集成电路产业政策扶持
- 集成电路首次在政府报告中被单独强调，政策加码预计推动行业快速发展。
- 集成电路产业基金一期已投出67个项目，二期或将推出，投资方向集中于制造、设计、封测及装备材料，重点支持存储器和先进工艺。
重点推荐公司
- 核心推荐：欣旺达、大族激光、大华股份、京东方、顺络电子、闻泰科技、联创电子、欧菲科技、精测电子、信维通信、国光电器、立讯精密、三安光电、洲明科技、歌尔股份、水晶光电、海康威视。
- 重点关注：消费电子、5G、被动元器件、VR/AR、半导体、军工、LED、面板及上游材料设备等领域相关公司。

关键信息

显示产业动态

面板价格跟踪
- 2018年3月5日，TV代表性尺寸价格平稳或下跌，其中43寸跌幅较大，但小尺寸LTPS价格已持平，预计价格将上升。
- 液晶显示屏价格整体呈现下降趋势，但跌幅有所收窄，显示行业可能进入回暖阶段。
招标与中标信息
- 多家国内企业启动LCD/OLED面板/模组产线项目招标，涉及多个省市。
- 多家大陆公司中标，包括武汉精测电子、大族激光等，显示出国内企业在显示设备制造方面的竞争力。

科技新闻

半导体产业动态
- 中微半导体：成功打入台积电7纳米蚀刻设备市场，是唯一一家大陆本土设备商。
- 三星：确认兴建平泽新工厂，投资30万亿韩元用于扩大DRAM和NAND Flash产能。
- 高通收购案：美国政府以国家安全为由，要求对博通收购高通进行调查，博通承诺不削减研发投入，并将增加15亿美元用于培训。
- 芯片电阻涨价：台湾芯片电阻厂商连续涨价，平均安全库存天数已低于30天，预计景气将延续至2019年。
人工智能与物联网
- MIT研发新神经网络芯片：处理速度提升6倍，功耗减少94%，未来将用于移动设备和物联网设备。
- 联发科与腾讯游戏：成立联合创新实验室，探索AI与AR在手机游戏中的应用。
- GCT半导体：获得CEVA低能耗蓝牙IP授权，用于开发LTE IoT单芯片。
消费电子
- 缤特力发布新耳机系列：Blackwire系列支持多种连接方式，提升用户体验。
- 中国联通启动eSIM一号双终端业务：可穿戴设备无需SIM卡，实现与手机共享号码。
- 苹果公布200大供货商名单：台湾厂商数量增加，大陆厂商减少。
汽车电子
- 飞塔与瑞萨电子合作：推出互联汽车网络安全方案，用于无人驾驶车辆。
- 北汽EC电动车销量领先：1月销量达7,870辆，远超第二名日产Leaf。
- NUI Galway与法雷奥合作：研发自动驾驶汽车，适应恶劣天气条件。
- Kapsch与Belam在立陶宛进行V2X路测：为欧洲自动驾驶汽车推广做准备。

风险提示

智能手机出货量不及预期。
半导体政策扶持力度不及预期。

行业走势图

电子板块在2018年3月11日上涨4.77%，跑赢沪深300指数。半导体板块涨幅最大，达6.44%。

个股表现

涨幅前十：麦达数字、深华发A、天华超净、安彩高科、中石科技、德生科技、高斯贝尔、通合科技、江丰电子、光莆股份。
跌幅前十：达华智能、利达光电、雪莱特、ST保千里、铜峰电子、中科三环、ST巴士、正海磁材、三利谱、盛洋科技。

总结

本报告全面分析了电子制造行业的最新动态，涵盖富士康上市进展、显示行业回暖、集成电路政策扶持、科技新闻及市场表现等。富士康工业互联网的上市进度有望超预期，显示出其在行业中的重要地位。显示行业价格波动明显，但小尺寸LTPS价格已持平，预计价格将回升。集成电路产业受到政策支持，投资方向集中于制造、设计等环节，显示我国在该领域的快速发展。同时，半导体设备厂商如中微、三星等在技术上取得突破，推动行业持续增长。消费电子与汽车电子领域也呈现积极发展态势，为行业带来新的增长点。

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