半导体设备行业系列研究十六：再生晶圆行业乘风而起，本土厂商有望快速崛起_28页_1mb

半导体设备行业系列研究十六：再生晶圆行业乘风而起，本土厂商有望快速崛起

核心内容概述

再生晶圆行业随着半导体制造需求的持续增长而快速发展，尤其是12英寸晶圆再生需求增长显著，成为行业主要增长动力。国内晶圆厂的产能扩张将推动再生晶圆市场的发展，同时硅片价格上涨也对再生晶圆价格形成支撑。本土厂商如至纯科技正积极布局晶圆再生业务，有望凭借地理和先发优势快速打开市场。

主要观点

• 下游扩张带动需求增长：半导体、原始硅片和再生晶圆出货量增速保持较高一致性，先进制程需求提升进一步推动再生晶圆比例增加。
• 晶圆再生需求呈现双驱动：一方面，晶圆产能和利用率的提升直接拉动再生晶圆需求；另一方面，硅片价格上涨推动再生晶圆价格上升。
• 行业集中度高：目前全球再生晶圆产能主要集中于日本和中国台湾，其中RS Technologies是全球最大的再生晶圆企业之一。
• 本土厂商迎来机遇：国内晶圆再生市场尚处于起步阶段，随着晶圆厂扩产，本土企业有望通过技术积累和产能扩张快速崛起。
• 至纯科技为领先者：至纯科技在晶圆再生领域布局较早，掌握湿法清洗、双面抛光等核心技术，具备显著竞争优势。

关键信息

一、晶圆再生行业发展现状

• 晶圆再生是针对挡控片进行回收加工，用于监控测试和维持设备稳定，是材料成本管理的重要环节。
• 再生晶圆需求主要由挡控片使用量和制程复杂度决定，先进制程（如28nm及以下）每10片正片需加15-20片挡控片，推动再生晶圆需求。
• 再生晶圆工艺包括化学腐蚀、机械研磨和清洗，其中RS Technologies和中砂在脱膜、清洗和研磨方面各有优势。
• 2018年全球再生晶圆市场规模为6.03亿美元，其中12寸晶圆占比达75.8%。

二、全球再生晶圆市场格局

• 全球再生晶圆产能主要集中在日本和中国台湾，其中日本占全球产能约53%，中国台湾占30%。
• RS Technologies为全球再生晶圆市场龙头，2019年12寸再生晶圆市场占有率达33%。
• 中砂、升阳、辛耘为台湾主要再生晶圆企业，分别占据约30%、40%和20%的市场份额。
• 2019年全球再生晶圆市场收入中，日本、中国台湾和北美合计占75%。

三、国内再生晶圆市场前景

• 中国已投产12寸晶圆产线20条，在建8条，预计2021年底产能达101.5万片/月。
• 按照30%再生晶圆占比计算，2021年底国内再生晶圆需求预计达20万~30万片/月。
• 国内再生晶圆市场尚处空白，随着晶圆厂扩产，市场需求将迅速增长，本土厂商有机会抢占市场。

四、本土厂商布局与技术优势

• 至纯科技：作为国内晶圆再生领域先行者，已布局12寸晶圆再生业务，掌握湿法清洗、双面抛光等核心技术，计划2021年10月投产，预计产能7万片/月。
• 协鑫集成：计划投资28.77亿元建设晶圆再生项目，预计2021年建成，形成8寸5万片/月、12寸25万片/月的产能。
• 其他厂商：富乐德、禄亿、合肥光电等企业也正在推进晶圆再生项目，形成国内产能扩张趋势。

投资建议与风险提示

投资建议

• 关注至纯科技：公司积极拓展清洗设备与晶圆再生业务，具备技术与地理双重优势，有望在再生晶圆市场快速崛起。
• 行业前景广阔：随着晶圆厂产能扩张和先进制程需求增长，再生晶圆行业具备长期增长潜力。

风险提示

• 行业波动性高：再生晶圆市场需求受晶圆厂存货控制、外包决策等因素影响较大。
• 竞争加剧：随着更多企业进入市场，可能导致毛利率下降。
• 技术突破不及预期：国产化替代进程可能受技术发展限制。
• 政策变化：国家产业扶持政策变动可能影响行业发展。

关键数据与图表

市场规模与增长

• 2018年全球再生晶圆市场规模达6.03亿美元，12寸占比75.8%。
• 2021年全球再生晶圆市场需求预计超过200万片/月。

产能与需求预测

• 2020年一季度国内12寸晶圆产能为66.95万片/月，预计2021年四季度达101.5万片/月。
• 按照30%再生晶圆占比，国内再生晶圆市场空间可达382百万美元。

厂商产能规划

技术优势

结论

再生晶圆行业受益于半导体制造需求的持续增长，尤其是12寸晶圆的广泛应用。随着国内晶圆厂扩产，再生晶圆市场有望快速扩张，本土厂商如至纯科技具备技术优势和地理优势，有望在该领域实现快速崛起。投资建议关注至纯科技，但需注意行业波动、竞争加剧和技术替代等风险。