20160321-华创证券-电气设备_估值修复业绩上行_电池和充电桩企业有望迎来戴维斯双击_16页_1mb

行业周报总结

核心内容概述

本周电气设备行业整体表现较好，新能源汽车和光伏板块涨幅显著。行业观点指出，三元电池解禁预期提前，电池及材料企业有望因补装行情和新增订单实现业绩高增长。充电设施企业亦迎来政策和业绩的双重利好。此外，光伏行业预计在二季度出现并网抢装潮，单晶硅替代多晶硅趋势明显，光热发电项目启动元年，首批项目名单即将公布。

主要观点

新能源汽车板块

• 三元电池解禁预期提前：工信部对三元/钛酸锂电池“有条件的松口”，推动三元电池相关企业关注度提升。
• 补装行情推动业绩增长：1-2月新能源汽车数据远超预期，预计3月后整车及电机电控企业业绩将有所回落，而电池及关键材料企业将受益于补装和新增订单，业绩持续高增长。
• 充电设施利好：3月将是新能源汽车配套政策发布的集中期，充电设施补贴出台概率高，叠加国网招标，充电桩企业关注度有望冲高。
• 重点推荐标的：当升科技、亿纬锂能、曙光股份、天赐材料、沧州明珠、国轩高科、南都电源、和顺电气、中恒电气、特锐德。

新能源板块

• 光伏抢装潮将至：2016年6月30日是上网电价下调时间点，预计二季度将出现并网抢装高峰，分布式光伏将成为新增长点。
• 单晶硅替代趋势明显：单晶硅市场占有率持续回升，因其成本下降、转换效率和发电量优势显著，利好隆基股份、中环股份等企业。
• 光热发电启动元年：首批20余个光热发电项目名单预计3月公布，装机容量达1.3GW，政策与市场需求推动行业快速增长。

关键信息

行业评级

• 行业评级：推荐
• 评级变动：首次评级

重点推荐公司及逻辑

行业数据与图表

• 多晶硅价格保持平稳：多晶硅仍是主流，但单晶硅市场份额持续扩大。
• 光伏组件价格走势：组件价格在本周及1月有所波动，但整体趋势平稳。
• 风电新增装机容量：风电新增装机数据表现良好，行业持续增长。
• 大小非解禁及大宗交易：多只股票在3月有解禁计划，部分股票出现大宗交易，折价率不一。

行业新闻摘要

1. 三元电池解禁预期提前：工信部对三元/钛酸锂电池“有条件的松口”，但三元电池在客车上的解禁仍需安全规范支持。
2. 日上集团布局汽车后市场：公司参股上海陆晟，拓展乘用车市场，推进“V型反转”战略。
3. 特斯拉发布Model 3：Model 3将于3月31日开启预订，目标是抢占大众市场。
4. 宝马无人驾驶计划：计划在2020年推出无人驾驶旗舰车型，与苹果、谷歌竞争。
5. 日本氢能计划：计划到2025年加氢站数量增至目前的4倍，推动燃料电池车普及。
6. 美国无人驾驶法律障碍：NHTSA指出，无人驾驶车销售仍面临法律障碍，需清除相关法规壁垒。
7. 美国谷歌自动驾驶事故：自动驾驶雷克萨斯与公交车发生碰撞，公司已启动3500种新测试项目。
8. 丰田氢能项目：联合多方开展风力发电制氢项目，验证氢能应用的可行性。

技术前瞻

• 美国研究统一控制EV电池和超级电容技术：OTEM技术可延长电池寿命16.8%，减少能耗12.1%，实现小型化和低成本化。
• 丰田等验证供氢体系：通过风力发电制氢并用于燃料电池叉车，具有显著的CO2减排潜力。

投资建议

• 新能源汽车板块：关注三元电池解禁带来的投资机会，电池及材料企业受益于补装行情。
• 光伏板块：二季度抢装潮将至，单晶硅替代趋势明显，分布式光伏成为新增长点。
• 光热发电板块：首批项目名单即将公布，行业迎来发展新机遇。
• 充电设施：政策和招标双重利好，充电桩企业关注度提升。

总结

本周电气设备行业整体表现良好，新能源汽车和光伏板块涨幅显著。三元电池解禁预期提前，电池及材料企业业绩有望持续高增长。光伏行业预计在二季度迎来并网抢装潮，单晶硅替代多晶硅趋势明显。光热发电项目启动元年，首批项目名单将公布，政策和市场需求推动行业快速发展。重点推荐公司涵盖电池、光伏、充电设施及储能领域，均具备良好的增长潜力和政策支持。同时，行业技术突破如OTEM统一控制技术将提升行业效率和竞争力。