20250513-中原期货-碳酸锂周报_碳酸锂市场加速下行_基差扩大叠加库存压力_36页_5mb

碳酸锂市场本周呈现加速下行态势，现货与期货价格同步下跌，但期货跌幅显著大于现货，导致基差大幅走阔。电池级碳酸锂周跌幅达172%至65700元/吨，工业级跌幅177%，基差周环比增长8873%至2680元/吨，现货升水结构强化。期货主力合约价格暴跌343%至63020元/吨，持仓量逆势增加1327%，波动率929显示空头主导市场。供应端数据显示，4月全国碳酸锂产量环比下降1481%，但江西锂云母路线产量同比激增9706%，青海盐湖产量环比增长833%，凸显供应结构变化。需求端受三元材料需求疲软拖累，电碳-氢氧化锂价差倒挂600元/吨，抑制价格回升。出口方面，碳酸锂出口东南亚同比激增51569%但基数较低，进口数据缺失。成本端显示，外采锂云母生产亏损10304元/吨，锂辉石路线亏损环比扩大891%。库存压力显著，交割库仓单总量同比增569%，江西社会库存同比飙升16471%，叠加云母提锂产能释放，形成双重压制。短期价格或测试60000元/吨关键支撑位，需关注江西云母提锂成本支撑力度。风险提示包括仓单注销冲击（交割库存超36万手）、云母提锂减产（亏损超1万元/吨）及澳矿发运延迟（黑德兰港数据缺失）等不确定性因素。市场基本面显示，锂盐供需矛盾加剧，期货空头持仓增长反映悲观情绪，但成本端跌幅收窄可能对价格底部形成边际支撑。需持续关注供应端产能释放节奏、需求端复苏信号及成本端变动对市场的影响。