20250704-中原期货-碳酸锂周报_碳酸锂市场延续跌势_基差扩大凸显期现分化_36页_5mb

投资咨询业务资格

证监发【2014】217号

报告摘要

本周碳酸锂市场延续跌势，基差大幅扩大至-7970元/吨，期货显著贴水。现货价格稳定，但供需失衡加剧，电碳价差倒挂反映终端需求转弱。

关键逻辑分析

供需失衡加剧

1. 供应：锂云母路线排产同比增26.47%（环比+0.84%），区域分化明显；氢氧化锂进口同比降54.86%，出口亦收缩。
2. 需求：磷酸铁锂消费增长，但新能源汽车销量同比增速回落至26.83%，终端补库节奏放缓。

成本与库存矛盾

• 利润持续压缩：锂云母生产深度亏损约9,864元/吨，锂辉石路线成本倒挂仅114.9元/吨。
• 库存压力隐现：仓单总量环比降8.06%，但江西/青海社会库存同比增幅超80%。

核心风险因素

• 供应端：江西云母提锂若减产，黑德兰港澳矿发运延迟
• 结构分化的潜在风险
• 未来需关注：新投产能爬坡进度与仓单注销节奏

中期判断

市场处于加速探底阶段，短期或反复试探62000元/吨支撑。

投资建议

暂无明确操作方向，需跟踪江西产能释放与终端补库节奏

免责声明
本报告不构成具体投资建议，仅供信息参考