20180826-广发证券-A股量化投资周报_短期反弹或有可能_17页_1mb

报告摘要

A股量化投资周报总结

核心内容

本周A股市场整体呈现短期反弹的迹象，但整体仍处于典型熊市阶段。市场情绪和估值水平为反弹提供了支撑，但外部因素如贸易战与去杠杆仍可能抑制长期走势。以下为报告的核心内容、主要观点及关键信息。

主要观点

市场表现回顾：
- 结构表现：中证100指数上涨3.44%，中证200上涨1.97%，沪深300上涨2.96%，中证500上涨1.03%，中证800上涨2.48%，中证1000上涨0.63%。
- 行业表现：强度前五行业为非银金融、银行、食品饮料、医药生物、计算机；强度后五行业为公用事业、综合、纺织服装、农林牧渔、建筑装饰。
市场估值变动趋势：
- 指数估值：多数指数估值处于上升区间，如沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指。
- 行业估值：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电行业相对PE较低；有色、轻工、信息设备、医药、采掘行业相对PE较高。
- 估值已进入10%分位数底部区间，为短期反弹提供支撑。
市场情绪跟踪：
- 新高比例上升至8.3%，新低比例维持在1.4%。
- 多头排列比例升至18.8%，基金整体仓位升至90.3%，显示市场情绪有所回暖。
择时模型结论：
- GFTD模型与LLT模型均认为多数指数趋势为下跌。
- 择时模型未发出明显转折信号，市场仍处于下跌趋势。
日历效应：
- 9月份市场整体偏弱，历史数据显示下跌概率较高。
- 国庆节后市场普遍上涨的可能性较大。
宏观因子事件：
- 社会融资规模连续下跌对市场形成压力，特别是对中证500等指数。
- 8月社融数据可能影响市场走势，需关注月底数据。
趋势展望：
- 长期来看，熊市仍在继续，尚未出现见底信号。
- 短期具备反弹条件，但反弹可能仅为技术性反弹，不改变整体趋势。