20220505-财信证券-行业配置及主题跟踪周报_国务院进一步释放消费潜力_消费或迎持续修复_14页_1mb

行业配置及主题跟踪报告总结

核心内容

本报告为财信证券于2022年05月05日发布的行业配置及主题跟踪周报，重点分析了当前市场环境、政策动向及行业表现，并提出相应的投资建议。

主要观点

1. 市场走势与政策影响

• 市场整体表现：上证指数和沪深300在2022年4月25日至4月29日期间分别下跌1.29%和0.07%。
• 经济周期判断：根据美林时钟，我国经济大概率从“类滞胀”阶段转向“衰退时期”。
• 海外环境：美联储加息周期启动，预计2022年第二季度将加快加息节奏。
• 政策信号：中央政治局会议强调“稳增长”，加快落实已有财政和货币政策，释放积极信号。

2. 投资建议

• 类现金资产：关注煤炭、地产、银行、建筑、水电、通信运营商等高分红、高股息资产。
• 困境反转板块：如生猪养殖板块，产业周期反转带来投资机会。
• 产销两旺板块：未来1-2个季度，业绩改善预期从强到弱依次为国防军工、家用电器、交通运输、通信、计算机。
• 新能源赛道股：仍处于产业爆发阶段，具备一定投资机会，重点关注有业绩支撑的个股。

3. 热点主题聚焦

• 消费修复：国务院发布促消费政策，预计食品、餐饮、小家电及免税行业将逐步修复。
• 基建投资：中央财经委员会会议再次强调基建投资，包括老基建（交通、能源、水利）和新基建（云计算、人工智能）都将迎来发展机遇。
• 地产政策松绑：多地降低首付比例、加大公积金支持，地产板块有望迎来修复。

关键信息

市场行情

• 上证指数和沪深300在4月25日至4月29日期间分别下跌1.29%和0.07%。
• 沪深两市日均成交额为8919.79亿元。
• 涨幅前五行业：建筑装饰、房地产、建筑材料、医药生物、家用电器。
• 跌幅前五行业：纺织服饰、农林牧渔、轻工制造、非银金融、计算机。

行业流动性

• 周累计净流入前五行业：电力设备、计算机、国防军工、有色金属、建筑装饰。
• 周累计净流出前五行业：医药生物、农林牧渔、银行、基础化工、交通运输。

行业估值水平

• PB估值：部分行业PB较低，具备估值优势。
• PE估值：部分行业PE较高，需关注估值调整风险。

热点主题表现

• 涨幅靠前的主题：基础建设、锂矿、大基建央企。
• 跌幅靠前的主题：棉花、大豆、C2M、鸡产业、人民币贬值。
• 今年以来表现突出的主题：煤炭开采、黄金、航运、新型城镇化、基础建设。
• 表现不佳的主题：显示屏制造装备、仪器仪表、光学光电子、覆铜板、其他电子。

行业高频数据

• 猪肉与鸡肉价格：4月28日，猪肉和鸡肉平均零售价格分别为15.13元/斤和12.66元/斤，分别较上周变动2.44%和0.32%。
• 高炉开工率：截至4月22日，全国高炉开工率为79.8%，环比下降0.39%。
• 螺纹钢价格：螺纹钢现货价格和期货价格分别为5067.78元/吨和5133元/吨，环比变动分别为0.37%和3.38%。
• 商品房成交情况：30大中城市商品房周成交套数分别为7300、9513、5030套，其中一、二线城市周环比回落，三线城市有所回升。
• 观影情况：4月24日，当周观影人次为237万人，环比下降12.87%。
• PPI与原油数据：3月全部工业品PPI同比上涨8.30%，欧佩克原油产量持续回升，全美商业原油库存小幅上涨，布伦特和WTI原油期货价格周环比分别下滑0.68%和1.51%。

风险提示

• 政策推进不及预期：相关政策可能未能达到预期效果。
• 疫情反复风险：疫情可能对消费和经济复苏造成更大不确定性。

投资评级系统说明

• 股票投资评级：买入（收益率超越沪深300 15%以上）、增持（收益率变动5%-15%）、持有（收益率变动-10%-5%）、卖出（收益率落后沪深300 10%以上）。
• 行业投资评级：领先大市（行业指数涨跌幅超越沪深300 5%以上）、同步大市（行业指数涨跌幅相对沪深300变动幅度为-5%-5%）、落后大市（行业指数涨跌幅落后沪深300 5%以上）。

免责声明

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