20130415-申万宏源-国务院表态进一步推进营改增_13页_397kb

报告摘要

2013年4月8日至14日的计算机行业周报主要围绕营改增政策推进、行业动态、公司表现及投资建议展开。报告指出，营改增政策将进一步扩大试点，对相关行业产生积极影响，尤其是税控业务和信息化服务领域。同时，行业分析师强调了盈利能力与估值之间的关系，推荐关注高盈利、低估值的公司。

投资策略：
- 盈利能力强、估值低是构建重点公司组合的原则之一，与南方基金邱国鹭的投资思路一致。
- 智能化商业模式虽然短期成长快，但利润率和周转率较低，存在不确定性。
- 高增长公司面临估值过高和戴维斯双杀的风险，而低增长、低估值公司则需长期等待。
- 2013年一季度业绩将是验证全年投资收益的关键。
行业动态：
- 营改增试点扩大：国务院决定8月1日前扩大试点范围，涵盖交通运输业和部分现代服务业，航天信息和旋极信息将受益。
- 智慧城市投资：预计投资总额达4400亿元，信雅达、太极股份等公司有望受益。
- 移动支付推动：苹果可能在WWDC上推出新服务，如流音乐或移动支付系统，带动行业增长。
- 农村电网改造：中央财政拨款100亿元用于农村电网升级，相关IT企业可能受益。
- ERP行业动态：SAP房地产行业方案将在多城市推广，用友软件举办伙伴大会，推动其产业链发展。
板块表现：
- 计算机设备上涨0.04%，计算机应用上涨0.16%，优于沪深300指数（-0.86%），但低于申万创业板（+0.87%）和申万中小板（+0.23%）。
- 神州泰岳、博彦科技等个股表现突出，涨幅分别为15.00%和6.70%。

行业评级：维持“看好”评级，认为计算机行业有望超越整体市场表现。
重点公司推荐：
- 远光软件：市盈率仅为18倍，出现明显投资机会。预计2013-2014年市盈率分别为15、12倍，维持“买入”评级。
- 汉得信息：预计2013年白酒等消费品行业信息化将首次突破，2013-2014年每股收益分别为0.84、1.03元，维持“增持”评级。
- 神州泰岳：股价上涨15%，飞信业务重构，预计2013年飞信运维收入与2012年相当，农信通收入增长50%，维持“买入”评级。
- 信雅达：ROE上升至13%，年报表现良好，维持“增持”评级。
- 航天信息：受益于营改增政策，预计2013年净利润仍能增长，维持“买入”评级。
- 博彦科技：非公开发行股票停牌，预计2013-2014年每股收益分别为0.93、1.18元，维持“增持”评级。
- 用友软件：2013年伙伴大会召开，推动U8+产品渠道拓展，预计2013-2014年每股收益分别为0.53、0.68元。
- 旋极信息：举行投资者交流，预计上半年业绩平淡。