20190826-山西证券-社会服务行业周报：国务院办公厅印发《关于进一步激发文化和旅游消费潜力的意见》_10页_776kb

社会服务行业周报总结（20190818-20190825）

核心内容概述

本报告为山西证券社会服务行业周报，重点分析了近期文旅政策、市场表现、行业动态及风险提示。报告指出，国务院办公厅发布《关于进一步激发文化和旅游消费潜力的意见》，提出9项政策举措，旨在推动文化和旅游消费增长，激发市场活力。政策内容涵盖消费惠民、便捷消费、入境旅游环境提升、产品供给丰富、景区提质扩容、假日和夜间经济、产业融合、市场监管等多个方面。

随着中秋、国庆黄金假期临近，旅游消费市场有望迎来三季度旺季，报告持续看好免税、酒店等板块的投资机会，并建议关注中国国旅、宋城演艺、广州酒家等个股。

主要观点与投资建议

• 政策支持：国务院出台政策，鼓励发展假日和夜间经济、带薪休假及景区门票降价，推动文化和旅游消费潜力释放。
• 市场表现：上周休闲服务行业指数上涨3.60%，在申万一级行业中排名第12，低于沪深300指数（5.16%）。
• 子行业表现：旅游综合板块涨幅最大（5.06%），其他休闲服务板块跌幅最大（-2.34%）。
• 个股表现：腾邦国际涨幅最高（26.62%），天目湖跌幅最大（-7.40%）。
• 投资建议：中期报告陆续披露，持续看好免税、酒店板块，建议关注中国国旅、宋城演艺、广州酒家。

市场回顾

2.1 行业整体表现

• 沪深300指数上涨5.16%，报收3820.86点。
• 休闲服务行业指数上涨3.60%，在申万一级行业中排名第12。
• 图表显示行业整体表现与沪深300指数相比略有落后。

2.2 细分行业市场表现

• 旅游综合板块涨幅最大（5.06%）。
• 餐饮板块涨幅次之（2.77%）。
• 酒店板块涨幅较小（1.60%）。
• 景点板块涨幅更弱（1.11%）。
• 其他休闲服务板块跌幅最大（-2.34%）。

2.3 个股表现

• 涨幅前五名：

  1. 腾邦国际（+26.62%）
  2. 西安旅游（+16.77%）
  3. 西安饮食（+8.40%）
  4. 云南旅游（+6.86%）
  5. 众信旅游（+6.19%）

• 跌幅前五名：

  1. 天目湖（-7.40%）
  2. 科锐国际（-3.53%）
  3. 锦江股份（-2.11%）
  4. 大连圣亚（-1.29%）
  5. 黄山旅游（+0.55%）

2.4 子行业估值

• 截至2019年8月23日，休闲服务行业PE（TTM）为33.31。
• 图表显示行业PE（TTM）变化趋势及各子行业PE差异。

行业动态及重要公告

3.1 行业要闻

1. 文旅部整改风暴：多家酒店因卫生、消防及服务问题被摘星或限期整改，其中上海、天津、重庆等地占比高，包括希尔顿、皇冠假日等知名品牌。
2. 上海迪士尼翻包事件：迪士尼拒绝接受调解，坚持不更改禁带食物政策，引发消费者不满。
3. 香港洲际酒店无薪假：受社会事件影响，酒店入住率和餐饮收入下跌，要求员工放无薪假。

3.2 上市公司重要公告

• 大连圣亚：2019年上半年营业收入减少6.74%，净利润减少8.09%。
• 长白山：营业收入增长17.91%，净利润亏损但减亏43.90%。
• 众信旅游：营业收入下降1.09%，归母净利润下降20.37%。
• 宋城演艺：营业收入下降6.21%，但利润总额和净利润增长，剔除重组影响后，营业收入增长15.99%，净利润增长13.28%。

3.3 未来两周重要事项提醒

• 多家上市公司将发布中报，包括岭南控股、首旅酒店、华天酒店、西安饭店、科锐国际、张家界、腾邦国际、凯撒旅游、金陵饭店、三特索道、中国国旅等。

风险提示

• 宏观经济波动风险：经济环境变化可能影响旅游消费。
• 旅游行业系统性风险：行业整体受政策、季节性等因素影响较大。
• 景区客流不及预期风险：客流波动可能影响业绩表现。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

免责声明

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总结

本报告分析了社会服务行业近期的政策动向、市场表现及行业动态，指出文旅政策利好，旅游消费市场潜力巨大，建议关注免税、酒店板块及重点个股。同时，行业面临整改、消费者权益争议及经济下行等风险，需谨慎对待。