20230519-安信证券-煤炭行业周报_4月原煤产量环比下降；水电出力疲软_火电弥补不足_15页_1mb

本周观点：4月份全国原煤产量38145万吨，同比增长45%，但环比下降8.6%，主要由于淡季、检修和需求低迷；水电出力疲软（发电量同比下降），火电加速弥补缺口；预测用煤旺季动力煤价格可能支撑，建议关注【甘肃能化】、【盘江股份】、【恒源煤电】、【中国神华】、【陕西煤业】、【中煤能源】等股票。

市场回顾：本周上证指数涨0.34%，沪深300涨0.17%，煤炭行业指数涨0.43%；个股涨幅前五为山煤国际、兖矿能源、潞安环能、中煤能源、晋控能源；跌幅前五为开滦股份、金能科技、永泰能源、云煤能源、大有能源。

行业数据：煤炭产量环比降8.6%，晋陕蒙产量占比收窄；发电量6584亿千瓦时，火电增速快（+11.5%），水电下降显著；煤价多数下降，如动力煤价格指数持平；港口库存增加60-70%，运价上涨33%-59%。

风险提示：煤价大幅波动、下游需求低于预期、安全事故风险。

产业动态：国家矿山安全检查、陕西煤炭智能化产量增、印度煤炭目标提升、新疆海铁联运启新通道。

重点公告：甘肃能化调整项目概算、山西焦煤换注册资本、中煤能源产量升、中国神华运营数据。