20250914-东方证券-国防军工行业周报_地缘政治不确定性加剧_继续看好内需景气恢复及新质生产力方向_13页_462kb

防御预算增长与国际局势
日本2026财年防卫预算首破8万亿日元，创历史新高，射程可达1000公里的反舰导弹等先进装备升级加剧地区安全风险。美国通过新版国防授权法案，批准8000亿美元军费，加快人工智能等新型装备研发，推动新一轮军备竞赛，我国军工建设投入或进一步扩大。

军工产业链投资建议

1. 军工电子：
   • 航天电器(买入)、振华科技(增持)、新雷能、长盈通、中航光电。
2. 新质新域：
   • 西部材料、晶品特装、海格通信(买入)、新光光电(增持)、四创电子。
3. 航发链：
   • 西部超导(买入)、航发动力、华秦科技(增持)、中航高科(买入)。
4. 军贸/主机装备：
   • 中航沈飞、中航西飞、国科军工。

行业表现
国防军工(申万)指数本周上涨1.84%，跑赢沪深300指数，表现出较强景气度。

风险提示

• 军品订单、收入确认不及预期；
• 研发进度及产业化不及预期；
• 竞争格局及份额波动风险；
• 产品价格下降可能。

附录
本周重点军工公司公告及行业要闻涉及军贸合作、装备列装、技术研发进展等。