按摩电器产业链深度梳理：倍轻松V奥佳华V荣泰健康_23页_1mb

按摩电器产业链深度分析总结

核心内容概述

本文对倍轻松、奥佳华、荣泰健康三家按摩器具行业主要企业进行了分析，涵盖了其2021年中报经营数据、行业增长预期、产业链结构、收入与利润增长趋势、毛利率与费用率变动等关键信息，旨在梳理按摩电器产业链的发展现状与未来趋势。

主要观点与关键信息

一、企业经营数据概览

二、行业增长预期

三、按摩器具分类与市场占比

• 按摩器具分类：

  • 大型按摩器具：按摩椅，占比约 46%
  • 小型按摩器具：包括颈椎/腰椎、眼部、脚部等按摩器，占比约 54%

• 细分市场占比：

  • 颈椎/腰椎按摩器：39.11%
  • 眼部按摩器：9.61%
  • 脚部按摩器：8.54%

四、产业链结构

• 上游：电子、机电、注塑、化工、五金、纺织、包装印刷等行业。
• 中游：按摩椅和按摩小家电制造商。
  • 按摩椅制造商：奥佳华、荣泰健康、傲胜、松下、稻田、富士等。
  • 按摩小家电制造商：SKG、倍轻松。
• 下游：各类销售渠道经营者，将产品销售给终端客户。

五、企业业务布局与销售模式

六、增长驱动因素

• 倍轻松：

  • 2018-2019年收入增速约40%，主要得益于线下门店扩张和线上电商推广。
  • 2020年受卫生事件影响，出现亏损，但2021年中报恢复盈利，产品结构优化和毛利率提升是主要驱动力。

• 奥佳华：

  • 2019年收入增速下滑，主要因海外ODM业务受经济形势影响。
  • 2020年因卫生事件，健康环境业务爆发式增长，带动净利润大幅上升。
  • 2021年中报增长主要来自国内按摩椅业务，同时健康环境业务持续增长。

• 荣泰健康：

  • 2021年中报增长主要得益于渠道下沉、空白市场扩张和线上营销。
  • 2020年因共享按摩业务出售，净利润下滑，但2021年中报实现大幅回升。

七、利润率与费用率

• 毛利率：

  • 倍轻松 > 奥佳华 > 荣泰健康
  • 倍轻松毛利率高达 58.36%，主要因其产品定位高端，且直营比例高。

• 费用率：

  • 倍轻松销售费用率较高，主要因其直营模式和线下门店推广。

行业趋势与展望

• 市场增长：国内按摩器具市场增速高于全球，尤其在小型按摩器具方面表现突出。
• 增长驱动：线上电商、线下直营、产品结构优化、健康环境业务拓展等。
• 挑战因素：运价上涨、原材料涨价对出口型家电企业造成一定压力。
• 竞争格局：奥佳华和荣泰健康在按摩椅领域占据主导地位，倍轻松则专注于小型按摩器具，形成差异化竞争。

总结

按摩电器行业在2021年呈现快速增长态势，其中倍轻松、奥佳华、荣泰健康均实现收入和利润的显著增长。倍轻松凭借高端定位和直营模式，毛利率领先；奥佳华则受益于健康环境业务的爆发；荣泰健康则通过渠道下沉和线上营销实现增长。整体来看，行业具备较大的发展潜力，但需关注出口成本上升、市场竞争加剧等风险因素。