那提西银行-全球-宏观经济-经济复苏是否会改善就业质量？-20180420-6页_614kb

总结：Flash Economics

核心内容

本文探讨了经济复苏对就业质量的影响，提出了两种不同的市场均衡模式：一种是传统的非合作工资竞争均衡，另一种是更高效的通过提高就业质量来吸引员工的均衡。文章分析了美国、英国、德国、法国和西班牙五国的就业市场数据，以判断当前是否出现了从传统模式向更高效模式的转变。

主要观点

• 传统非合作均衡：当经济接近充分就业时，企业之间会通过提高工资来吸引员工，这种行为导致不必要的工资上涨、通货膨胀和利率上升。
• 更高效均衡的可能：随着经济增长，企业可能通过提升工作质量（如增加长期合同、减少临时和兼职工作）来吸引员工，从而避免通货膨胀。
• 就业质量改善的迹象：在五国中，部分国家的兼职、临时和自雇工作比例下降，表明就业质量有所提升。

关键信息

1. 传统均衡模式分析

• 美国、英国、德国：失业率较低，工资增长显著（图表2A、B、C、D、E）。
• 法国、西班牙：虽然失业率较高，但企业招聘困难增加，工资增长未显著（图表1B、C）。
• 非合作性质：企业之间互相提高工资，导致资源浪费和通胀压力。
• 结果：这种模式导致不必要的通胀和利率上升（图表3A、B、4）。

2. 更高效均衡模式的可能性

• 工资增长停滞：尽管失业率下降，但工资增长并未显著加快（图表2A至E）。
• 长期合同增加：在法国，长期合同比例增加（图表5）。
• 就业结构改善：兼职、临时和自雇工作比例下降，表明就业质量提升。

3. 各国就业质量变化趋势

• 美国：自2010年以来兼职工作比例下降。
• 英国：兼职工作比例下降，但自雇比例上升。
• 德国：自雇比例下降。
• 法国：灵活就业比例上升，但近期有所改善。
• 西班牙：自2013年以来兼职和自雇工作比例下降。

结论

• 就业质量提升：在OECD国家中，随着经济增长，就业质量确实有所提升。
• 新均衡模式的可能性：当前的经济复苏可能正在推动企业从传统的工资竞争模式转向更高效的通过提高就业质量来吸引员工的模式。

附加信息

• 免责声明：本文仅面向专业投资者和合格投资者，内容为信息用途，不构成投资建议。
• 监管信息：Natixis受欧洲央行、法国ACPR、英国FCA等监管机构监管。
• 法律声明：本文观点反映作者个人看法，不构成投资推荐，也不保证其准确性或完整性。

图表说明

• 图表1A、1B、1C：展示五国失业率与招聘困难情况。
• 图表2A至2E：展示失业率与工资增长关系。
• 图表3A、3B：显示通胀趋势。
• 图表4：显示利率变化。
• 图表5：法国长期合同比例。
• 图表6A至6E：展示各国兼职、临时和自雇工作比例变化。