20230902-德邦证券-一品红-300723.SZ-业绩高速增长_痛风创新药持续推进_3页_794kb

一品红公司业绩强劲增长与创新药进展分析

一品红（300723SZ）2023年上半年业绩显著，收入达126.6亿元，同比增长398.4%；归母净利润20.5亿元，同比增长325.6%；扣非归母净利润14.6亿元，同比增长356.1%。其中，第二季度单季度收入增长率达41.17%，进一步体现了强劲增长势头。

医药制造业务是核心驱动力，实现收入124.6亿元，同比增长42.16%，占总营收98.41%。儿童药产品收入增长最快，同比增长49.35%；慢病药产品收入20.26%。区域布局均衡，东北、西北和华中地区增长率分别达93.97%、96.90%和133.49%，华南区域尤为突出，贡献显著。

研发投入显著增加，约13.0亿元（同比增长85.89%），累计获得6个品种10个批件的注册证书及7项授权发明专利。创新药AR882取得临床Ⅱb期阶段性成果，显示出良好有效性和安全性，预期可进入全球Ⅲ期临床试验。

预计2023-2025年归母净利润分别为39亿元、51亿元和66亿元，维持“买入”评级，支持政策和产品优势将推动未来业绩。估值方面，P/E、P/B等指标显示股票具有一定吸引力。

风险提示包括产品销售不及预期、行业竞争加剧及研发进展缓慢。总体而言，公司处于高增长期，需关注外部因素影响。