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白糖市场分析总结（2022年7月1日）

核心内容概述

2022年7月1日发布的白糖市场分析报告指出，短期内白糖市场可能延续弱势走势，主要受到全球供应增加、经济环境变化及技术面信号等因素影响。报告重点分析了巴西、印度及国内广西来宾市的糖业动态，并对美糖与郑糖（中国郑州商品交易所白糖期货）的走势进行了展望。

主要观点

1. 郑糖短期走势分析

• 价格表现：郑糖9月合约本周震荡运行，开市5838点，最高5895点，最低5818点，收盘5847点，下跌87点。
• 成交量与持仓量：成交量1282249手，持仓量410278手。
• 走势预期：短期弱势或会延续，操作建议关注5900点。若跌破该点位，弱势将持续，可持空滚动操作；若站稳，则趋势可能转强，可考虑买多。

2. 影响因素分析

• 全球供应增加预期：巴西、泰国、印度等主要产区的天气良好，预计新榨季糖产量将上升，对全球糖价形成下行压力。
• 巴西糖产量与制糖比变化：巴西中南部地区6月上半月甘蔗压榨量低于预期，但同比增加。受经济衰退和油价走低影响，巴西制糖比可能提高，影响糖与乙醇的产量分配。
• 印度出口政策变化：印度正考虑允许部分原糖出口，以缓解糖厂库存压力。此前印度曾限制糖出口，导致库存积压。
• 国内供需变化：国内新增甘蔗种植面积8.89万亩，来宾市“桉退蔗进”取得显著成效，种蔗面积接近自治区目标。同时，5月份食糖与糖浆进口量增加，南方阴雨天气导致销糖进度放缓，国内现货价格承压。

关键信息

1. 巴西糖业动态

• 甘蔗压榨量：6月上半月压榨量为3,860万吨，同比增加5.76%，但低于市场预期。
• 糖产量：同期糖产量为214万吨，同比下滑3.8%，低于预期的240万吨。
• 乙醇产量：乙醇产量同比增加6.31%，达到18.2亿公升，高于预期的20.7亿公升。
• 年度趋势：2022/23年度迄今，巴西中南部地区甘蔗压榨量同比减少12.71%，糖产量同比减少3.8%。

2. 印度糖业动态

• 出口政策调整：印度政府正考虑允许部分原糖出口，以解决库存积压问题。
• 库存情况：原糖库存约为50万吨，其中20万吨滞留在港口。
• 行业观点：印度糖厂协会主席认为，出口是合理的选择，因原糖在国内难以销售。

3. 国内糖业进展

• “桉退蔗进”成效显著：来宾市累计退桉面积16.13万亩，完成年度任务的233.09%；“蔗进”面积8.89万亩，完成任务的128.47%。
• 种蔗面积：全市种蔗面积达173.17万亩，基本完成自治区下达的173万亩任务。

后市展望

美糖

• 短期趋势：弱势或会保持。
• 支撑位：下方强支持位在17.5-17美分区域。
• 操作建议：关注19美分，若跌破则弱势持续，反之趋势转强。

郑糖

• 短期趋势：弱势延续。
• 操作建议：关注5900点，若跌破则持空操作，若站稳则可考虑买多。

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