20150715-华泰证券-研究所晨报_实体信贷大幅扩张_货币派生显著提速_14页_728kb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容

2015年7月15日的晨报聚焦于宏观金融数据、行业动态及重点公司分析，内容涵盖信贷扩张、货币派生、股市表现、大宗原材料、国际指数、政策动向及公司业绩预增等方面。整体来看，市场呈现出一定的结构性机会，尤其在金融、科技、新材料及旅游等领域表现突出。

主要观点

宏观层面

• 实体信贷大幅扩张：6月新增信贷12806亿元，社会融资规模1.86万亿元，M2同比增速回升至11.8%。
• 货币派生提速：信贷扩张支撑货币供给，降准降息等政策效果显现，货币流动性有所改善。
• 股市与实体经济的虹吸效应：股市波动对信贷资金产生影响，未来政策可能更注重微调以平衡经济与金融。

行业动态

• 旅游与航空结合：随着消费升级和出境游市场增长，航空公司与旅游产业链融合趋势明显。
• 新能源与新材料发展：高性能钕铁硼材料因新能源汽车和机器人需求增长，迎来发展黄金期。
• 金融行业表现：证券行业上半年收入和盈利大幅增长，东方财富因股市火爆业绩大超预期，成为高Beta高成长代表。

关键信息

市场数据

• 上证综指：3924.49，-1.16%
• 沪深300：4112.15，-2.37%
• 中小盘指：5472.81，+2.29%
• 创业板指：2726.05，+1.60%
• 国债指数：149.64，+0.01%

股指期货表现

• IF1507：4001.60，-3.52%
• IF1508：3930.80，-4.13%
• IF1509：3895.80，-4.94%
• IF1512：3885.80，-4.88%

大宗原材料

• 阴极铜：40,280.00，+0.25%
• 铝：12,405.00，+0.04%
• 天然橡胶：12,120.00，-0.08%
• 白砂糖：5,437.00，-0.13%
• 黄玉米：2,047.00，-10.45%

国际市场指数

• 香港恒生：25120.91
• H股指：2397.00
• 红筹股：2967.39
• 日经225：20385.33
• 道琼斯：17977.68
• 标普500：2099.60
• 纳斯达克：5071.51
• 德国DAX：11484.38
• 法国CAC：4998.10
• 波罗的海：900.00
• 富时100：12622.44

重点公司推荐与分析

渤海租赁（000415）

• 评级：买入（增持）
• 亮点：A股唯一上市租赁公司，拥有双牌照，国际化布局显著。
• 定增：拟募资160亿元，将提升净资产至300亿元，总资产有望达1500亿元。
• 业务布局：集装箱和飞机租赁业务全球领先，有望进一步扩张。
• 盈利预测：2015年EPS 0.39元，2016年EPS 0.51元，PE 18.9倍、14.4倍。
• 风险提示：定增不如预期、政策监管风险。

网宿科技（300017）

• 评级：买入（增持）
• 亮点：中报业绩预告扣非净利润增速达78.2%~96.4%，未来云服务业务将带来新增长。
• 盈利预测：2015年EPS 1.00元，2016年EPS 1.59元，2017年EPS 2.58元。
• 风险提示：政策监管风险、技术替代风险。

万丰奥威（002085）

• 评级：买入（首次）
• 亮点：全球最大的铝合金车轮供应商之一，积极布局环保、新能源、互联网+汽车后市场。
• 盈利预测：2015年EPS 1.40元，2016年EPS 1.77元，2017年EPS 2.19元。
• 风险提示：经济下行、原材料价格波动、汽车后市场推进不及预期。

华孚色纺（002042）

• 评级：买入
• 亮点：全球最大的色纺纱企业，阿克苏项目带来产能扩张与政策红利。
• 盈利预测：2015年EPS 0.34元，2016年EPS 0.46元，2017年EPS 0.56元。
• 风险提示：海内外需求不及预期、棉价波动、补贴政策不及预期。

方大炭素（600516）

• 评级：买入
• 亮点：与核创院签署战略合作协议，进军核电、军工、石墨烯等高成长领域。
• 盈利预测：2015年EPS 0.23元，2016年EPS 0.31元，2017年EPS 0.41元。
• 风险提示：经济形势变化、需求及产品价格波动、公司治理风险。

中兴通讯（000063）

• 评级：买入
• 亮点：高管增持及股票回购计划，估值处于历史底部。
• 盈利预测：2015年EPS 0.45元，2016年EPS 0.90元，2017年EPS 1.13元。
• 风险提示：手机销量及单价不达预期、收入确认滞后。

政策与行业信息

• 地方债置换：第三批地方债置换额度初步设为1万亿元，地方债纳入国库现金管理质押品范围。
• 证券行业数据：2015年上半年证券公司营收3305.08亿元，净利润1531.96亿元，业绩增长显著。
• 股市监管：中登公司发文围剿场外配资，强调账户实名制。
• 伊朗核协议：伊朗同意长期限制核活动，换取国际社会逐步解除制裁。

投资建议

• 行业评级：
  • 增持：旅游综合Ⅱ/餐饮旅游
  • 中性：金属新材料Ⅱ/有色金属
• 公司评级：
  • 买入：渤海租赁、万丰奥威、华孚色纺、方大炭素、中兴通讯
  • 增持：精功科技、欧亚集团、华西能源、好莱客、华策影视、东方财富、世联行、五矿发展

风险提示

• 宏观风险：经济下行、政策变化、股市波动。
• 行业风险：市场竞争加剧、原材料价格波动、技术替代风险。
• 公司风险：定增不达预期、业绩增长不及预期、并购整合失败、资金回笼不及预期。

其他信息

• 信息速递：包含政策动向、行业动态、市场热点及投资机会。
• 免责声明：本报告仅供华泰证券客户使用，不构成投资建议，不承担法律责任。

总结

整体来看，市场在宏观政策支持下出现信贷扩张与货币派生提速，同时多个行业呈现结构性增长机会，尤其在金融、科技、新材料及旅游领域。重点公司如渤海租赁、万丰奥威、华孚色纺、方大炭素、中兴通讯等均表现出较强的盈利能力和成长潜力，建议投资者关注其未来表现。