20210829-山西证券-光伏行业周报_北京经开区公布分布式补贴额度_山西启动风光项目申报_10页_1mb

光伏行业周报总结（20210823-20210829）

核心内容

本周光伏行业整体表现强劲，Wind光伏指数上涨12.60%，显著高于沪深300指数（1.21%）和电气设备行业（7.10%）。行业估值维持高位，Wind光伏指数的PE(TTM)为60.90，高于电气设备行业（54.73）。产业链价格全面上涨，硅料、硅片、电池片及组件价格均有不同程度的提升，反映出行业供需关系的紧张。

主要观点

1. 行情回顾

• 行业整体表现：本周光伏行业涨幅显著，Wind光伏指数上涨12.60%，在申万一级行业中排名靠前。
• 个股表现：55只光伏个股实现正收益，其中海优新材涨幅最大（52.64%），而上能电气跌幅最大（-20.18%）。
• 行业估值情况：光伏行业市盈率较高，显示市场对其未来增长预期较为乐观。

2. 产业链价格跟踪

• 硅料价格：单晶硅料价格上调，主流价格在203-207元/公斤，部分企业报价已突破210元/公斤。预计九月硅料供应紧张，价格维持微涨。
• 硅片价格：隆基公布硅片价格上涨，M6硅片主流价格在5.07-5.09元/片，多晶硅片价格上涨至2.2-2.35元/片。
• 电池片价格：M6、M10电池片价格持续上涨，报价在每瓦1.05-1.06元人民币，实际成交价在1.1-1.12元/瓦。
• 组件价格：组件厂家酝酿涨价，M6单玻组件报价约1.75-1.79元/瓦，500W+组件报价约1.8-1.82元/瓦。组件价格受成本上升影响，但尚未被市场广泛接受。

关键信息

3. 行业要闻及重点公告

• 北京经开区：推出分布式光伏区级补贴政策，常规类项目补贴0.3元/千瓦时，居民电价项目补贴0.4元/千瓦时，叠加国家补贴后最高可达0.83元/千瓦时。
• 内蒙古：启动2021年风电、光伏发电保障性规模分配，共计10GW（风电620MW，光伏380MW），要求配15%*2小时储能。
• 山西：2021-2022年需新增风光发电并网规模11.2GW，其中光伏896MW，建议部分地市配置10%以上的储能设施。

4. 投资建议

• 垂直一体化组件龙头：建议关注隆基股份、晶澳科技，预计多晶硅及光伏玻璃价格将下行，释放组件利润。同时，国内市场容配比放开及BIPV（光伏建筑一体化）的发展将带来新的增长点。
• 储能领域有优势的逆变器龙头：建议关注阳光电源、锦浪科技，分布式光伏占比提升将带动组串式逆变器需求，光储一体化成为新的盈利增长点。

风险提示

• 新能源消纳不及预期；
• 新增装机量不及预期；
• 国外经济恢复不及预期；
• “十四五”新能源规划落地不及预期。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（5%-20%）、中性（-5%至+5%）、减持（5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（行业与市场持平）、看淡（行业弱于市场）。

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