20240726-西南证券-浦林成山-01809.HK-销量增长叠加退税_24H1业绩大幅增长_7页_1mb

浦林成山（1809HK）2024年半年度业绩预告显示，公司预计实现归母净利润752-850亿元港元，同比增长130%-160%，受益于半钢胎销量增长和出口需求强劲。2024年1-6月，国内橡胶轮胎产量和出口量同比大幅增加，公司轮胎销量达138百万条，同比增长19%。盈利能力受成本端影响较小，上半年原材料价格上涨但企业及时提价。

公司持续扩张产能，2024年新增半钢胎产能，预计泰国三期项目达产后，业绩贡献将进一步提升。泰国基地税率下调至45.2%，将改善输美订单和业绩。盈利预测显示，2024-2026年归母净利润CAGR为163%，目标价1354港元，维持“买入”评级。风险包括汇率、国际贸易摩擦和原材料价格波动。

总之，公司业绩有望保持强劲增长，通过全球化布局和产能优化实现长期上行空间。