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报告摘要

浦林成山(開曼)控股有限公司(1809.HK) 新股發行總結

核心內容概述

浦林成山(開曼)控股有限公司（股票代碼：1809.HK）於2018年9月28日截止公開發售，並於10月9日正式上市。公司是一家中國輪胎製造商，擁有四大品牌：浦林、成山、澳通及富神，其中浦林品牌專門用於中高端輪胎產品。其產品涵蓋全鋼子午線輪胎、半鋼子午線輪胎及斜交輪胎，應用於重型車、乘用車、小型商用車、農業及工業車輛等多個領域。公司擁有覆蓋全球主要市場的銷售網絡，截至2018年3月31日，產品透過超過400家經銷商進行銷售。

主要發行資訊

公開發售截止日期：2018年9月28日中午12時正
公告申請結果日期：2018年10月8日
上市日期：2018年10月9日
獨家保薦人：中銀國際亞洲有限公司
發售股份數目：135,000,000股
發售價範圍：5.89港元至7.50港元
每手入場費：3,787.79港元
預期集資金額：7.95億港元至10.13億港元
推薦度：$\bullet \bullet$（五 $\bullet$ 為最高）

所得款項用途

假設發售價為6.70港元（發售價範圍中位數），扣除相關費用後，所得款項淨額約為8.38億港元。資金用途如下：

全鋼子午線輪胎產能擴張第一階段：4.7%
全鋼子午線輪胎產能擴張第二階段：35.8%
半鋼子午線輪胎產能擴張：19.8%
海外投資：30.0%
營運資金：9.7%

財務表現（2016-2017年）

指標	2016年	2017年	變動 (%)
收入	3,821,728	4,840,396	+26.65%
銷售成本	(2,993,929)	(4,071,799)	+36.00%
毛利	827,799	768,597	-7.15%
銷售及經銷開支、行政開支	(368,534)	(403,037)	+9.36%
研發成本	(75,617)	(85,246)	+12.73%
其他收益	19,194	21,458	+11.80%
其他利得/(損失)淨額	12,152	(25,440)	-33.71%
財務成本凈額	(13,780)	(9,587)	-30.43%
可轉換可贖回優先股公允價值變動損失	(55,032)	(56,727)	-3.08%
所得稅開支	(54,976)	(36,446)	-33.71%
年内溢利	291,206	173,572	-40.40%