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沥青市场分析总结（2024年12月11日）

一、核心内容概述

2024年12月11日，沥青期货市场整体呈现窄幅震荡态势，BU2501和BU2502合约价格波动较小。现货市场方面，沥青价格稳中偏强，主要区域如山东和长三角的批发价均有所上涨。同时，沥青市场流动性逐步修复，库存变化相对平稳。

二、基本面数据

1. 期货市场表现

2. 成交与持仓变动

3. 仓单变化

• 沥青全市场昨夜仓单为74,610手，无变化。
• 厂库仓单持稳在4750手左右。

4. 基差与价差

三、现货市场情况

• 山东批发价为3,575元/吨，较前一日上涨20元。
• 长三角批发价为3,870元/吨，较前一日持平。
• 厂库库存：截至12月9日，国内54家沥青样本厂库库存为61.6万吨，较上周四增加1.0%。其中，西北地区累库明显，因终端项目赶工结束，需求疲软。
• 社会库存：国内104家社会库库存为87.3万吨，较上周四增加0.5%。华东地区社会库存增加明显，主要由于刚需支撑和船货集中到货。

四、趋势强度分析

• 沥青趋势强度为1，表明市场整体处于偏弱状态。
• 趋势强度取值范围为【-2,2】，1表示偏弱，市场情绪偏向谨慎。

五、行业动态

1. 2024年11月国内沥青产量为249.14万吨，环比增加18.04万吨，增幅为7.81%；同比下降28.83万吨，降幅为10.37%。
2. 库存变化：厂库和社库库存均小幅上升，但区域差异明显，西北和华东地区表现突出。

六、市场环境

• 原油价格整体震荡，对沥青成本端形成一定支撑。
• 盘面流动性继续修复，表明市场参与者信心有所恢复。

七、风险提示与免责声明

• 本报告仅提供市场分析参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，并自行承担投资风险。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容可能随市场变化而更新，不承诺获利，亦不承担相关损失责任。

八、分析师声明

• 作者王涵西具有期货投资咨询从业资格，分析观点独立、客观、公正。
• 报告内容反映作者的个人见解，不代表公司立场。

九、版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。
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总结：当前沥青市场处于窄幅震荡状态，期货价格波动较小，现货价格稳中偏强。库存小幅上升，但区域差异明显，西北地区因需求疲软累库，华东地区因刚需支撑库存增加。原油价格震荡，对沥青市场形成一定支撑。整体趋势偏弱，投资者应谨慎操作，关注政策与市场变化。