20250319-国泰期货-沥青_窄幅震荡_3页_792kb

沥青市场分析总结（2025年3月19日）

核心内容概览

本报告对2025年3月19日沥青市场的走势进行了分析，主要从基本面跟踪、趋势强度、市场资讯以及免责声明等方面进行阐述。整体来看，沥青市场呈现窄幅震荡态势，缺乏明显趋势方向。

基本面跟踪

期货价格与持仓数据

• BU2504：昨日收盘价为3,525元/吨，日涨跌0.09%；夜盘收盘价为3,515元/吨，夜盘涨跌-0.28%。
• BU2505：昨日收盘价为3,531元/吨，日涨跌0.11%；夜盘收盘价为3,520元/吨，夜盘涨跌-0.31%。
• 成交与持仓变动：
  • BU2504昨日成交23,915手，持仓30,608手，分别变动-15,315手和+2,369手。
  • BU2505昨日成交13,744手，持仓26,802手，分别变动-15,108手和+486手。
• 沥青全市场仓单：92,410手，仓单变化为0。

价差情况

• 基差（山东-04）：昨日为70元/吨，前日为93元/吨，价差变动-23元/吨。
• 04-05跨期价差：昨日为-6元/吨，前日为-5元/吨，价差变动-1元/吨。

现货市场

• 山东批发价：3,595元/吨，价格变动-20元/吨；厂库现货折合盘面价为3,607元/吨，仓库现货折合盘面价为3,728元/吨。
• 长三角批发价：3,720元/吨，价格变动0元/吨；厂库现货折合盘面价为3,647元/吨，仓库现货折合盘面价为3,687元/吨。

库存与产量

• 厂库库存：截止3月17日，国内54家沥青样本厂库库存共计98.0万吨，较3月13日减少1.0%。
• 社会库存：截止3月17日，国内104家社会库库存共计173.8万吨，较3月13日增加2.7%。
• 周度产量：国内沥青周度总产量为47.3万吨，环比减少1.5万吨（降幅3.1%），同比减少5.9万吨（降幅11.1%）。
• 1-3月累计产量：660.5万吨，同比增加9万吨（增幅1.4%）。

趋势强度分析

• 沥青趋势强度：0
• 趋势分类：中性
• 说明：趋势强度取值范围为[-2, 2]，0表示市场趋势中性，未明显偏向多空。

市场资讯要点

1. 厂库库存小幅去库：本期国内厂库库存减少1.0%，其中华东地区去库幅度最大，主要由于主力炼厂减产及价格下跌后船发良好。
2. 社会库存持续累库：本期国内社会库存增加2.7%，华东地区累库明显，主要因降雨影响施工，同时船货到港导致库存上升。
3. 沥青产量下降：本周沥青总产量环比减少3.1%，同比减少11.1%，显示市场供应有所收缩。
4. 累计产量小幅增长：1-3月累计产量同比微增1.4%，表明整体需求仍有一定支撑。

关键信息总结

• 沥青期货价格在BU2504和BU2505合约上呈现窄幅震荡。
• 厂库库存小幅去库，社会库存持续累库，反映出市场供需格局的分化。
• 价格变动与库存变化之间存在一定的关联，但整体市场仍处于中性状态。
• 原油价格震荡反复，对沥青价格形成一定支撑，但未能推动明显趋势。
• 北方与南方现货价格回调不一，表明区域市场存在差异。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅为参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策，自行承担投资风险。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告观点仅反映发布当日的判断，不构成对未来的预测。
• 报告内容可能因市场变化而调整，投资者需关注更新信息。
• 本报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读或使用。

版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。
• 使用本报告需注明出处，并提示使用风险，不得有悖原意的引用、删节和修改。