20230103-国金证券-将新比新系列报告_12月打新收益下降_次新股组合全年跑赢基准_13页_1mb

将新比新系列报告总结

核心内容概述

本报告总结了2022年新股市场表现及次新股精选组合的业绩情况，分析了12月份网下打新收益、新股上市表现、市场热度变化等关键指标，并提供了次新股精选组合的最新持仓及表现数据。

主要观点

1. 新股市场回顾（2022全年）

• 发行数量：2022年全年共302只新股上市，环比2021年下降38.74%。
• 募集规模：2022年新股募集规模较2021年增加13.04%，其中创业板及科创板募集规模均有提升。
• 网下打新收益：2022年网下打新收益显著低于2021年，2亿规模A、B、C三类账户全市场打新累计收益率分别为2.33%、1.87%、1.36%，远低于2021年的10.10%、8.00%、5.07%。
• 板块收益贡献：创业板仍是主要收益来源，占比49.49%；科创板贡献32.94%；主板贡献17.57%。

2. 12月份网下打新收益跟踪

• 全市场收益：以2亿规模账户为例，12月份A、B、C三类账户网下打新收益率分别为0.16%、0.13%、0.10%，环比下降，不及去年同期。
• 各板块收益：
  • 科创板：0.06%
  • 创业板：0.06%
  • 主板：0.04%

3. 12月份新股市场概览

• 上市情况：12月共25只新股上市，募资总规模为357.98亿元，较11月提高32.84%，较去年同期下降57.36%。
• 行业分布：主要集中在电力设备及新能源、电子、机械、基础化工及计算机等行业。
• 上市表现：
  • 创业板新股首日平均上涨30.26%，较11月小幅提升。
  • 科创板新股首日平均上涨17.81%，较11月有所下降。
  • 主板新股开板日平均涨幅达98.43%，较11月提高。
• 破发情况：12月共有6只新股破发，破发率较11月小幅上升。
• 网下打新热度：注册制新股网下打新热度下降，超额认购倍数及配售对象家数均有所减少。
• 中签率变化：12月注册制新股中签率提高，创业板A、B、C三类账户平均中签率分别为0.048%、0.042%、0.030%；科创板A、B、C三类账户平均中签率分别为0.043%、0.040%、0.032%。
• 报价入围率：注册制新股报价入围率环比提高，创业板为66.92%，科创板为81.25%；有效报价价差与上月基本持平。

4. 次新股精选组合表现

• 年度收益：2022年次新股精选组合跑赢沪深300及中证1000指数，超额收益率分别为10.74%、11.64%。
• 12月表现：次新股精选组合净值下跌4.82%，而沪深300指数微涨0.48%，中证1000指数下跌4.68%。
• 年化收益指标：
  • 年化收益率：18.81%
  • 年化超额收益率（相对沪深300）：10.08%
  • 年化超额收益率（相对中证1000）：8.44%
  • 年化波动率：27.87%
  • 夏普比率：0.67（高于沪深300及中证1000）
  • 信息比率（相对沪深300）：0.55；（相对中证1000）：0.63

5. 次新股精选组合持仓

• 持仓数量：2023年1月持有42只股票，以创业板及科创板新股为主。
• 行业分布：
  • 机械：占比最高
  • 电子
  • 基础化工
• 部分持仓股票：
  • 丛麟科技（科创板）
  • 艾布鲁（创业板）
  • 祥明智能（创业板）
  • 华宝新能（创业板）
  • 巨泉科技（科创板）
  • 万润新能（科创板）
  • 永信至诚（科创板）
  • 康冠科技（主板）
  • 建科股份（创业板）
  • 新巨丰（创业板）

关键信息

• 2022年新股发行数量下降，但募集规模上升。
• 网下打新收益持续下滑，尤其12月收益不及去年同期。
• 12月新股破发情况增加，共6只新股破发。
• 次新股精选组合表现优于市场基准，全年超额收益率显著。
• 组合持仓行业集中，以机械、电子、基础化工为主。
• 风险提示：历史数据统计结果不能代表未来表现，政策及市场变化可能导致模型失效，新股破发风险存在。

总结

2022年新股市场呈现发行数量减少、募集规模增加的趋势，网下打新收益整体下滑，尤其是12月表现不佳。次新股精选组合在2022年表现优于沪深300及中证1000指数，显示其在选股及择时策略上的有效性。12月新股市场中，创业板及科创板表现相对较好，但破发情况有所增加，显示出市场对新股的定价压力。次新股精选组合主要配置在机械、电子、基础化工等成长性较强的行业中，具备一定的市场竞争力。