投中-2018年10月定增回暖，VCPE参与定增规模反创新低，并购市场现低迷态势-2018.11-18页-2mb

2018年10月新三板市场总结

核心内容概览

2018年10月，新三板市场整体呈现回暖趋势，但VC/PE参与定增投资规模创新低，并购市场则持续低迷。同时，二级市场交易量维持低位，但做市转让略有回升。

一级市场动态

市场概况

• 摘牌速度放缓：10月共有90家企业摘牌，较上月减少5家，市场容量为10892家。
• 挂牌数量下降：自年初11606家挂牌公司，至10月底已减少714家。
• 做市转让与集合竞价：做市转让企业数为1130家，集合竞价企业数为9762家。

定增情况

• 定增回暖：10月拟募资总额为47.28亿元，较上月增长38.06%；实际募资总额为40.21亿元，较上月增长34.00%。
• 行业分布：定增预案主要集中在消费升级（占比40%以上）、制造业、IT及信息化，合计占比达77%。
• 头部企业：拟募资金额前三为壹玖壹玖（20亿元）、鸥玛软件（2.25亿元）、戈碧迦（2亿元）；实际募资前三为天士营销（5.2亿元）、华彬天星（4.4亿元）、诺泰生物（2.57亿元）。
• VC/PE参与情况：10月共有55家VC/PE机构参与33家定增，投资总额10.80亿元，投资企业数量和规模均创新低。

并购市场

• 交易低迷：10月共发生7起上市公司并购新三板挂牌公司案例，交易总额为7.73亿元，为今年新低。
• 行业热点：并购案例主要集中在汽车行业（2例）和制造业（2例），其余为IT及信息化、教育培训及综合类。
• 最大交易：汉嘉设计以5.826亿元现金+股权收购杭设股份85.68%股权，为本月最大交易。
• 国资参与：截至10月25日，已有25起国资收购新三板公司的案例，总交易额达176亿元，平均溢价率为18%，远低于A股公司收购新三板公司的71%。

二级市场表现

• 交易低迷：10月新三板成交金额为45.39亿元，较上月略有下降。
• 做市转让回升：做市转让交易量为15.73亿元，较9月增长。
• 成交数据：
  • 无限售股份：3549.40亿股
  • 成交数量：14.70亿股
  • 成交均价：3.09元
  • 集合竞价成交：29.66亿元
  • 做市转让成交：15.73亿元
• 活跃企业：禾益股份以3.06亿元成交额位居榜首，联讯证券以0.78亿股成交量最高。

政策与事件

政策动态

• 证监会新规：10月26日，证监会发布新三板重大资产重组新规，取消发行股份购买资产人数限制，允许不合格投资者以受限投资者身份参与认购。
• 股转中心改革：推出多项改革措施，完善新三板交易、再融资及并购重组功能。

重大事件

• 齐鲁银行拟A股IPO：作为新三板盈利王，齐鲁银行计划进行A股IPO。
• 成大生物与赛特斯赴港上市：分别在港交所披露招股书，与君实生物、盛世大联一同搭乘“三+H”股政策赴港上市。

总结

2018年10月新三板市场在定增方面有所回暖，但VC/PE参与定增投资规模创新低，反映出市场信心不足。并购市场持续低迷，交易额创年内新低，但汽车及制造业成为并购热点。二级市场交易量整体低迷，但做市转让有所回升。此外，国资对新三板公司的收购热情持续，但溢价率相对较低，显示其对新三板企业的估值趋于理性。政策层面，证监会和股转中心推出多项改革措施，旨在提升市场活力与规范性。