投中研究院-2017年Q3新三板数据报告-2017.10-22页-2mb

新三板2017年三季度数据报告总结

核心内容

2017年第三季度，新三板市场整体表现平稳，总股本环比上涨2.42%，总市值环比上涨7.49%。然而，摘牌数量持续上升，达到全年摘牌总量的63%。市场整体呈现一定的活跃度，但交易清淡，指数波动较大。

主要观点

• 市场走势：三季度市场表现相对平稳，但摘牌数量集中爆发，表明部分企业退出市场意愿增强。
• 行业分布：制造业和IT行业始终是新三板挂牌企业的主要行业，且在定增方面表现活跃。
• 定增情况：前三季度定增总额接近千亿，VC/PE机构参与积极，尤其在IT行业表现突出。
• 政策影响：创新层债转股细则试行，有助于缓解新三板融资难题，但三类股东问题仍未解决。
• 摘牌原因：主要因未披露年报而被强制摘牌，同时上市公司并购新三板企业热度持续上升。

关键信息

摘牌情况

• 截止9月30日，全年摘牌公司共计438家，其中第三季度摘牌278家，占全年摘牌总量的63%。
• 9月摘牌64家，8月摘牌112家，创下单月最高记录。
• 三季度上市公司并购新三板企业案例达42起，最大一笔交易为天泽信息拟收购有棵树约34亿元。
• 三类股东问题仍未明确处理方式，监管层正在研究相关解决方案。

定增情况

• 三季度完成定增220次，募集金额136.34亿元，其中VC/PE支持占比达49.73%。
• 神州优车为定增冠军，年内募资70亿元；大运汽车以8元/股价格发行2.21亿股，募资17.7亿元。
• 高思教育以600元/股的价格募资3.5亿元，为年内最高每股增发价格。
• 三季度IT行业定增总额最高，达75.79亿元；制造业定增总额为60.68亿元。

债转股发行

• 9月22日，新三板可转换债券发行细则试行，要求发行人属于创新层公司，股东人数不超过200人，存续期限不超过6年。
• 该细则有助于解决新三板融资难题，但创新层定增规模仍低于基础层。
• 三季度创新层定增金额占总量35.95%，定增数量不到20%。

成交情况

• 三板做市指数在9月持续下跌，最低下探至1002.80点，逼近基点1000点。
• 三板成指则在9月出现反弹，当月最大涨幅达91点。
• 整个三季度市场指数涨跌不一，市场整体低迷。

行业与地域分布

• 行业：制造业和IT行业占据挂牌公司前两名，定增活跃。
• 地域：未提及具体地域分布，但整体市场活跃度较高。

机构参与情况

• VC/PE参与：VC/PE在三季度参与定增金额达80.44亿元，占比54.40%，参与企业328家。
• 主要参与机构：包括中冀投资、合源资本、华侨基金等，其中中冀投资单笔投资达10亿元。

总结

2017年第三季度，新三板市场在定增和并购方面表现活跃，但摘牌数量持续上升，反映出市场调整压力。VC/PE机构积极参与定增，尤其在IT行业，而创新层定增规模相对较低。政策层面，债转股细则试行有助于提升市场融资能力，但三类股东问题仍需进一步解决。市场整体成交清淡，指数波动较大，表明市场仍处于调整阶段。