投中-2019年2月中国新三板市场数据报告-2019.3-21页_2mb

2019年2月中国新三板市场数据报告总结

核心内容概览

2019年2月，中国新三板市场整体呈现以下特点：

• 市容量持续走低，挂牌企业数量及总市值均有所下降；
• 摘牌现象仍较为频繁，但本月摘牌数量较上月有所放缓；
• 新增挂牌企业以制造业为主，集中分布于江苏、广东、浙江和山东；
• 定增市场募资规模环比下降，但消费升级类公司仍是主要参与者；
• 并购市场交易规模明显缩水，仅发生4起上市公司并购新三板公司的案例；
• 二级市场交易冷清，成交金额和成交量均创近四月新低；
• 政策层面有支持新三板改革发展的新动向，如《关于加强金融服务民营企业的若干意见》的发布。

主要观点

1. 市容量持续走低

• 挂牌数：截至2月末，新三板挂牌企业总数为10,445家，环比减少106家；
• 创新层：创新层企业为906家，环比减少4家；
• 基础层：基础层企业为9,539家，环比减少102家；
• 做市转让：做市转让企业为1,026家，环比减少32家；
• 集合竞价：集合竞价企业为9,419家，环比减少74家；
• 总股本：2月末总股本为6,191亿股，环比减少75亿股；
• 总市值：2月末总市值为33,250亿元，环比减少276亿元。

2. 摘牌情况

• 本月共有132家企业摘牌，其中131家为主动申请摘牌；
• 摘牌变化倍数（本月摘牌数 / 上月摘牌数）显示，近一年来摘牌情况波动较大；
• 摘牌趋势表明市场整体在优化企业质量，企业退出机制更加活跃。

3. 新增挂牌公司行业分布

• 本月新增挂牌企业共26家，其中：
  • 制造业：11家（占比42.31%）；
  • IT及信息化：3家（占比11.54%）；
  • 企业服务、文化传媒、医疗健康、运输物流：各2家（占比7.69%）；
• 行业分布表明市场偏向实体经济，尤其是制造业。

4. 新增挂牌公司地区分布

• 本月新增挂牌企业集中在以下地区：
  • 江苏：7家（占比26.92%）；
  • 广东：6家（占比23.07%）；
  • 浙江：4家（占比15.38%）；
  • 山东：4家（占比15.38%）；
  • 其他地区：各1家（占比3.85%）；
• 地区分布显示东部沿海地区仍是新三板市场的主要活跃区域。

5. 定增市场表现

• 定增预案募资规模：2019年2月为20亿元，环比下降23%；
• 定增实施募资规模：2月为13.3亿元，环比增加13%，同比增加48%；
• 定增行业分布：
  • 消费升级类公司：为定增市场主力军；
  • 制造业、IT及信息化、化学工业：分别为定增实施的前三大行业；
• VC/PE参与定增规模：2月为9.6亿元，环比下降44%；
• 机构退出不畅：受市场流动性问题和春节假日影响，机构参与定增规模下降。

6. 并购市场表现

• 并购交易规模缩水：以首次公告日为统计口径，2月发生4起上市公司并购新三板公司案例，交易总额为3亿元，环比减少82%；
• 赫美集团拟反向收购英雄互娱：英雄互娱作为“移动电竞第一股”，有望借壳登陆A股；
• 其他并购案例：包括国中水务收购仁新科技、正元智慧收购常电股份、山东金泰收购麦凯智造等；
• 并购趋势：整体并购热度下降，但部分优质企业仍通过并购实现资本市场的跃迁。

7. 二级市场交易情况

• 成交金额：2月为43.05亿元，创近四月新低；
• 成交数量：2月为11.93亿股，环比减少；
• 市盈率：为17.91倍，较上月略有下降；
• 成交均价：为3.61元，较上月略有上升；
• 市场冷清：反映出市场活跃度下降，投资者信心不足。

关键信息

• 市场质量提升：新三板市场持续优化企业质量，摘牌现象频繁，表明市场正在淘汰低质量企业；
• 制造业主导：新增挂牌企业主要集中在制造业，显示出市场对实体经济的支持；
• 区域集中：新增挂牌企业主要分布在江苏、广东、浙江、山东等经济发达地区；
• 定增市场分化：消费升级类公司为定增市场主力军，但VC/PE机构参与度下降；
• 并购市场萎缩：交易规模大幅缩水，但赫美集团拟反向收购英雄互娱成为亮点；
• 政策支持：国务院等出台政策支持新三板改革发展，鼓励其成为创新型民营中小微企业融资的重要平台。

政策与热点事件

• 英雄互娱借壳A股：赫美集团拟通过发行股份收购英雄互娱，英雄互娱有望完成曲线登陆A股；
• 政策动向：《关于加强金融服务民营企业的若干意见》提出稳步推进新三板发行与交易制度改革，促进其成为融资平台；
• 市场发展趋势：新三板市场正逐步向高质量、专业化方向发展，政策支持和市场机制优化是未来发展的关键。

投中研究院简介

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数据来源与报告发布

• 数据来源：公开数据整理、CVSource投中数据；
• 报告发布机构：投中研究院；
• 报告发布时间：2019年3月；
• 报告发布平台：www.baogaoba.xyz，提供独家收集的百万报告，实时更新，日更千篇。