2018年-投中研究院_投中统计_7月新三板大额定增支撑市场_总体规模延续下行_投中网_连接人信息与资产_20页_1mb

新三板市场7月总结

核心内容

2018年7月，新三板市场整体呈现规模与市值双下降的趋势，新增挂牌企业数量有所回升，但摘牌企业数量明显增加，市场流动性持续承压。同时，定增市场表现疲软，大额资金主要流向少数行业和企业，VC/PE机构参与度较低，但投资集中度较高。并购活动在市场低迷背景下依然保持热度，上市公司对新三板企业的收购案例有所增加。此外，针对做市商的激励约束机制和强制摘牌政策成为本月热点。

主要观点

• 市场整体下行：新三板挂牌总数至11108家，7月规模与市值继续下滑，新增挂牌59家，摘牌194家，其中72家企业因未披露半年报被强制摘牌。
• 行业分布不均：制造业和IT行业仍是挂牌主力，但新疆、西藏等地区未有新增挂牌。定增资金主要集中在化学工业、汽车行业，而金融、文化传媒、农林牧渔等行业本月无融资。
• 定增市场弱势：7月共实施定增85次，募资总额45.95亿元。VC/PE机构支持35家企业，获投金额约22亿元，占定增总额的49.90%。大额定增案例减少，资本流向更为集中。
• 并购热度不减：尽管IPO审核趋严，但上市公司对新三板企业的并购热度持续，7月完成多起并购案例，显示出市场整合趋势。
• 做市商机制改革：全国中小企业股份转让系统提出设置单独的做市商激励约束机制，旨在提升做市商积极性和合规性，优化市场流动性。
• 摘牌潮加剧：7月共强制摘牌83家企业，摘牌数量已超过2017年全年，市场清理力度加大。

关键信息

挂牌与摘牌情况

• 7月新增挂牌企业59家，摘牌194家。
• 72家企业因未披露半年报被强制摘牌。
• 截至7月底，新三板挂牌总数为11108家。

定增情况

• 7月共实施定增85次，募资总额45.95亿元。
• 获VC/PE支持企业35家，融资金额约22亿元，占定增总额的49.90%。
• 获投金额最大的企业为长城华冠（59,699.20万元）。

并购情况

• 7月上市公司并购新三板企业案例持续，如蓝黛传动收购台冠科技（7,695万元）、长虹华意收购格兰博（7,410.63万元）等。

行业分布

• 定增金额：化学工业、汽车行业、能源及矿业为定增主力。
• VC/PE支持：主要集中在汽车、医疗、能源行业，其中医疗类企业多数为创新型科技企业，流动性较好。
• 地域分布：江苏与北京挂牌数量领先，新疆、西藏等地区未有新增挂牌。

做市商机制

• 新三板将建立单独的做市商评价与激励制度，从成交量、报价质量、合规性等角度进行全方位评价，引导做市商合规积极做市。

摘牌情况

• 7月共强制摘牌83家企业，摘牌数量已超过2017年全年。
• 截至7月16日，共有72家企业因未披露2017年年度报告被强制摘牌。

总结

2018年7月，新三板市场整体表现疲软，规模与市值持续下滑，摘牌数量激增，市场清理力度加大。定增市场同样面临挑战，资金流向集中于少数行业和企业，VC/PE机构投资更加谨慎。并购活动在市场低迷中保持热度，显示了市场整合的必要性。同时，做市商激励约束机制的改革和强制摘牌政策成为本月重点，旨在提升市场质量和流动性。整体来看，新三板市场仍处于调整期，未来需关注政策导向与市场活跃度的变化。