20221111-宝城期货-锌铜镍_国内外宏观回暖推动有色上行_6页_689kb

有色金属市场分析总结

核心内容概述

近期，国内外宏观环境回暖对有色金属市场形成支撑，推动锌、铜、镍价格上行。各品种在技术面和基本面均表现出不同程度的上涨趋势，但市场存在一定的风险与不确定性，需谨慎操作。

主要观点

沪锌

• 价格表现：受美国通胀超预期改善利好，ZN2212合约昨日夜盘冲高至23650，早盘一度站上24000，尾盘回落。
• 基差与月差：今日基差和月差同步收窄，显示市场对现货的贴水有所修复。
• 库存动态：国内社库持续去化，上周库存仓单见底，沪锌面临一定的挤仓风险，对价格形成支撑。
• 技术分析：ZN2212合约重返23000-24500震荡区间，伦锌重返2800上方。
• 操作建议：建议区间操作，或多铜空锌配置，短期反弹幅度较大，上方空间有限，盈亏比不高。

沪铜

• 价格表现：CU2212合约昨日夜盘冲高至67000，早盘一度站上68000，尾盘回落。
• 基差与月差：今日基差和月差同步走强，支撑铜价上行。
• 库存动态：上期所库存仓单本周开始上升，需关注前期低库存高升水支撑逻辑是否会减弱。
• 技术分析：CU2212突破64000后，上方空间进一步打开，64000一线做多者可在67000一线开始止盈。
• 操作建议：建议多单陆续止盈，等待逢低做多机会。

沪镍

• 价格表现：NI2212合约昨夜突破20万，早盘拉涨至20.6万一线震荡，一举突破9月21日高点。
• 基差与月差：月差和基差同步走强，显示市场对镍的预期积极。
• 库存动态：国内镍库存处于低位，配合宏观回暖，短期上行动能强劲。
• 技术分析：NI2212合约已突破20万一线，上方空间被打开。
• 操作建议：建议逢低做多。

关键信息

产业动态

• 锌：11月10日，Mysteel样本锌锭社库为4.89万吨，较上周去库140吨。
• 铜：11月10日，Mysteel样本电解铜社库为8.56万吨，较上周去库1.33万吨；上海保税区库存1.40万吨，较上周去库150吨。西部矿业青海铜业公司5万吨阴极铜扩能改造项目投产，产量提升至15万吨/年。
• 镍：11月8日，印尼镍矿部公布11月镍矿内贸基准价格，NI1.7% FOB44.50美元/湿吨，环比上涨0.58美元，同比上涨6.81美元；NI1.8% FOB49.74美元/湿吨，环比上涨0.65美元，同比上涨7.61美元；NI1.9% FOB55.27美元/湿吨，环比上涨0.73美元，同比上涨8.45美元；NI2.0% FOB61.08美元/湿吨，环比上涨0.80美元，同比上涨9.34美元。

现货价格表

相关图表

• 锌：

  • 图1：锌基差
  • 图2：锌月差
  • 图3：精炼锌国内社库
  • 图4：精炼锌全球库存
  • 图5：锌期货库存变化
  • 图6：伦锌走势

• 铜：

  • 图7：铜基差
  • 图8：铜月差
  • 图9：电解铜国内社库+保税区库存
  • 图10：电解铜全球库存
  • 图11：铜期货仓单日报
  • 图12：伦铜走势

• 镍：

  • 图13：镍基差
  • 图14：镍月差
  • 图15：镍期货库存变化
  • 图16：电解镍全球库存
  • 图17：伦镍走势

投资咨询团队简介

宝城期货投资咨询团队覆盖宏观及商品各板块研究，成员曾担任CCTV证券资讯频道特约期货评论员、期货日报特约记者和特约讲师。近年来在交易所荣获多个高级分析师和资深分析师称号，并在业内评选中多次获得最佳工业品分析师荣誉。团队在《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》和《期货日报》等知名报刊发表文章千余篇。

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