20221116-宝城期货-锌铜镍_国内外宏观回暖推动有色上行_6页_709kb

有色金属市场分析总结

核心内容概览

本报告由宝城期货研究所发布，主要分析了近期有色金属市场（锌、铜、镍）的价格走势、库存变化、基差与月差情况，并提出了相应的投资建议。

主要观点

锌

• 价格走势：锌价昨日夜盘震荡下行，今日早盘有所反弹，整体偏弱震荡。
• 基差与月差：今日基差和月差同步收窄，显示市场对现货的贴水有所缩小。
• 产量与库存：SMM10月锌锭产量为51.41万吨，符合预期；预计11月产量为53.73万吨。11月14日国内社库为5.23万吨，较7日和10日均有小幅增加。
• 技术分析：2212合约重返23000-24500震荡区间，伦锌重返2800上方。
• 投资建议：ZN2212合约在24500一线做空，24800一线止损。

铜

• 价格走势：铜价昨日夜盘下行后低位震荡，日内震荡上行。
• 基差与月差：今日基差和月差同步收窄，表明市场对现货的贴水缩小。
• 库存变化：11月14日国内电解铜现货库存为10.64万吨，较7日和10日分别增加0.75万吨和2.08万吨；保税区库存为1.20万吨，较7日和10日分别减少0.35万吨和0.20万吨。
• 技术分析：CU2212合约突破64000后上方空间进一步打开，但短期涨幅过大有回调需求，跌破5日均线后可关注64500一线逢低做多机会。
• 投资建议：等待逢低做多机会，或多铜空锌。

镍

• 价格走势：镍价昨日夜盘强势拉涨，随后震荡，整体呈现减仓上行趋势。
• 基差与月差：基差和月差同步收窄，显示市场对现货的贴水缩小。
• 库存变化：11月14日国内电解镍库存未提及，但全球库存数据有所波动。
• 技术分析：NI2212合约已突破20万一线，呈现多头控盘趋势，但近3日高点均在20.8万一线，存在一定压力。近几个月交割日前有期货补贴水的现象，随后镍价大概率回落。
• 投资建议：NI2212合约在20.8万一线试空。

关键信息

• 锌：

  • 11月14日国内社库为5.23万吨，较7日增0.45万吨。
  • 2212合约震荡于23000-24500区间，伦锌重返2800上方。
  • 短期反弹空间有限，盈亏比不高。

• 铜：

  • 11月14日国内电解铜现货库存为10.64万吨，保税区库存为1.20万吨。
  • CU2212合约突破64000后，上方空间打开，但短期涨幅过大需警惕回调。
  • 上期所库存仓单本周持续上升，需关注前期低库存高升水支撑逻辑的变化。

• 镍：

  • NI2212合约突破20万一线，多头控盘趋势明显。
  • 近3日高点均在20.8万一线，存在一定压力。
  • 近几个月交割日前有期货补贴水现象，随后镍价大概率回落。

产业动态

• 锌：11月14日国内社库为5.23万吨，较7日和10日分别增加0.45万吨和0.37万吨。
• 铜：国内电解铜现货库存增加，保税区库存减少，显示市场供需变化。
• 镍：全球库存数据波动，需关注期货补贴水现象对价格的影响。

图表说明

• 锌：图1（基差）、图2（月差）、图3（国内社库）、图4（全球库存）、图5（期货库存变化）、图6（伦锌走势）。
• 铜：图7（基差）、图8（月差）、图9（国内社库+保税区库存）、图11（铜期货仓单日报）、图12（伦铜走势）。
• 镍：图13（基差）、图14（月差）、图15（期货库存变化）、图16（全球库存）、图17（伦镍走势）。

投资咨询团队简介

• 宝城期货投资咨询团队覆盖宏观及商品各板块研究。
• 团队成员曾担任CCTV证券资讯频道特约期货评论员、期货日报特约记者和特约讲师。
• 团队在交易所荣获多个高级分析师和资深分析师称号，并在行业评选中多次获奖。
• 团队在业内知名报刊发表文章千余篇，具有丰富的市场分析经验。

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