20220215-宝城期货-橡胶_弱需因素制约_沪胶小幅下跌_7页

橡胶（RU）市场分析总结

核心内容

本文档为宝城期货研究所能源化工团队于2022年2月15日发布的橡胶市场分析报告，主要围绕沪胶2205合约和20号标胶2204合约的近期走势及后市展望进行分析。报告指出，当前橡胶市场受到多重因素影响，呈现多空分歧的格局，预计短期内将维持震荡整理态势。

主要观点

• 宏观环境影响：全球流动性趋紧，美联储、欧洲央行和英国央行加快结束购债并提前加息，对胶价形成压力。
• 供需结构变化：产胶国处于低产季，供应压力较小；国内轮胎行业节后复工较好，开工率逐步回升，需求端有所改善。
• 短期走势：沪胶2205合约本周二呈现弱势下行，期价在14200-14580元/吨区间震荡，收盘小幅下跌1.88%。20号标胶2204合约同样小幅下跌，收盘价为11950元/吨。
• 市场情绪：橡胶期权市场显示，看涨期权普遍下跌，看跌期权涨跌互现，表明市场情绪偏弱但存在一定支撑。
• 后市展望：预计沪胶2205合约将维持在14100-14800元/吨区间震荡，20号标胶2204合约将维持在11500-12000元/吨区间整理。

关键信息

1. 行情回顾

• 沪胶2205合约：2月15日呈现震荡偏弱走势，最高涨至14580元/吨，最低下探至14200元/吨。
• 20号标胶2204合约：最高上涨至11950元/吨，最低下跌至11520元/吨，收盘价为11950元/吨。

2. 现货市场报价

• 云南天然橡胶：价格走低50-150元/吨，SCRWF报价13400-13500元/吨。
• 上海市场：人民币价格重心下调250-350元/吨，主流参考价为13450-13550元/吨。
• 山东市场：价格下跌，市场逢低适量买入，主流报价为13450-13500元/吨。

3. 市场信息

• 美国非农数据：1月新增就业46.7万人，高于预期，显示经济复苏迹象，对橡胶价格形成压力。
• 欧元区CPI：1月同比上涨5.1%，创历史新高，进一步强化了全球通胀预期。
• 轮胎行业复工情况：东营、潍坊轮胎工厂提前复工，部分企业原料库存天数在10-40天之间，按需采购，需求端有所改善。

4. 数据图表

• 沪胶基差走势：图3展示了2015-2022年沪胶基差变化，可用于判断市场预期。
• 轮胎开工率走势：图4和图5分别展示了全钢胎和半钢胎开工率的变化，显示开工率逐步回升的趋势。
• 橡胶库存走势：图6和图7分别展示了上期所天胶库存及青岛保税区橡胶库存的变化，有助于分析市场供需状况。

后市展望

• 沪胶2205合约：预计在14100-14800元/吨区间震荡整理。
• 20号标胶2204合约：预计在11500-12000元/吨区间震荡。

分析师简介

宝城期货能源化工团队具备丰富的市场分析经验，曾担任CCTV证券资讯频道特约评论员、期货日报特约记者和讲师，多次获得行业高级分析师称号，研究覆盖能源化工多个领域，发表文章千余篇。

免责条款

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