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螺纹钢市场分析总结（2022年2月15日）

核心内容概述

本报告为华融期货发布的“资讯纵横”栏目中“每日一评”部分，聚焦于螺纹钢2205主力合约的市场表现，结合供给、需求及政策等多方面因素，对后市走势进行分析与展望。

主要观点

1. 当日行情回顾

• 螺纹钢2205主力合约今日收出一根震荡下跌的阴线。
• 开盘价：4805
• 收盘价：4728
• 最高价：4816
• 最低价：4666
• 跌幅：134个点，跌幅2.76%

关键信息

2. 消息面情况

• 国资委数据：中央企业1月份主要经济指标均实现两位数增长，营业收入3万亿元，同比增长12.4%；利润总额1852.7亿元，同比增长11.3%；净利润1423.8亿元，同比增长10.2%；上缴税费3521.6亿元，同比增长18.2%。
• 财政部政策：提前下达2022年新增地方政府债务限额17880亿元，其中一般债务3280亿元，专项债务14600亿元。1月各地发行地方政府债券6989亿元，新增债券5837亿元。
• 地方投资计划：截至2月14日，北京、上海、山东、浙江等十余省市公布2022年重大项目投资名单，总投资额超十万亿元，重点在交通、能源、5G和数据中心等基建领域。

后市展望

3. 供给端分析

• 上周螺纹钢产量环比减少11.62万吨至243.98万吨，连续四周下降。
• 春节期间钢厂集中检修，短流程企业大面积停产。
• 冬奥会结束前，北方仍将维持较严格的限产政策。
• 预计2月份螺纹钢产量将维持低位，需关注政策执行和供应端变化。

4. 库存情况

• 上周螺纹钢社会库存环比增加83.59万吨至784.71万吨，农历同比减少224.18万吨。
• 钢厂库存环比增加6.21万吨至325.31万吨，农历同比减少186.6万吨。
• 总库存环比增加89.8万吨至1110.02万吨。
• 社会库存连续六周增加，钢厂库存连续三周增加，但低产量背景下，库存压力小于往年。

5. 需求端分析

• 上周螺纹钢表观需求环比增加49.4万吨至86.83万吨，连续四周下降后出现回升。
• 下游工地尚未全面复工，但市场对节后消费恢复预期较强。
• 1月社融增量6.17万亿元，M2同比增长9.8%，新增人民币贷款3.98万亿元，信贷表现超预期。
• 稳增长政策、基建提速及促销费政策提升了市场对钢材需求向好的预期。

6. 整体市场判断

• 当前螺纹钢处于供需双弱格局。
• 政策持续加码及信贷宽松提升了市场预期，但发改委对原料端的调控政策对市场情绪形成压制。
• 预计螺纹钢价格将震荡运行，需关注供需面变化及政策效果。

技术面分析

• 日线图显示螺纹钢2205主力合约震荡下跌，跌破20日均线支撑。
• MACD指标出现死叉，技术上处于震荡走势。
• 短期需关注60日均线附近的支撑力度。

风险提示

• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 适合所有客户使用，尤其是日内短线客户。
• 投资者应独立评估信息，结合自身投资目的、财务状况和需求进行决策。

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