20250610-国贸期货-基本面孱弱_镍不锈钢走势有所分化_10页_866kb

总结：镍和不锈钢市场分析报告

1. 宏观经济不确定因素

美国5月非农就业数据略高于预期，缓解了经济衰退担忧，但美联储降息预期被推迟。国内制造业PMI仍低于荣枯线，CPI和PPI延续负增长，经济数据疲弱。中美第二轮经贸磋商在伦敦举行，可能影响市场风险偏好。

2. 镍市场表现

• 印尼镍矿升水坚挺（内贸火法矿升水26-30美元/湿吨），但需求疲软。
• 印尼镍铁产量环比下降，国内镍铁价格持稳在950-970元/镍。
• 全球镍库存高位，纯镍产量小幅缩减，一级镍过剩压力较大。
• 镍价短期区间震荡，受宏观情绪主导，建议短线区间操作和套期保值。

3. 不锈钢市场表现

• 不锈钢需求弱，减产量有限，6月粗钢排产同比增加，社会库存上升。
• 现货成交疲软，钢厂下调价格，市场悲观情绪升温。
• 供给压力中长期存在，短期不锈钢期货弱势运行，建议反弹卖出套保，关注政策和排产。

4. 核心观点

宏观不确定因素、印尼供应和需求弱化导致基本面疲软。短期建议短线操作，企业做好套期保值，关注政策变化和库存动态。