20240120-东吴期货-现货止跌_盘面震荡延续_16页_540kb

焦炭和焦煤市场分析总结

主要观点摘要

• 焦炭：供应端产量环比减少，现货提降未开启；需求端铁水产量回升，钢厂补库需求略增；市场矛盾缓解，预计盘面跟随钢材震荡。
• 焦煤：供应受春节和煤矿事故影响，减少预期；需求端补库需求释放，线上竞拍改善，价格支撑存在；但年后产量释放预期，预计价格震荡；风险提示焦煤供应减量超预期可能导致价格上涨。

焦炭基本面总结

• 产量持续下降，支撑供应端压力。
• 铁水产量环比回升，表明需求略有改善，钢厂库存消耗带动补库。
• 各环节库存仍在增加，包括港口和总库存，投机需求改善，预计钢厂进一步补库。

焦煤基本面总结

• 开工率下降，接近春节，供应减少预期增强。
• 需求补库需求增加，库存（包括焦化厂、钢厂和港口）上升，洗煤厂精矿库存小幅回升。
• 完善供需平衡，但产量释放预期可能抑制价格上行，短期震荡为主。